Las actividades complejas en cadena se están simplificando y la infraestructura técnica ha madurado.
Todos los sistemas heredados se enfrentan a oportunidades históricas de reinvención, y nuevas oportunidades ya han surgido.
Los mecanismos de intención, los Bots TG/Onchain y los Agentes de IA deben abordar todos el problema de la autorización.
El 16 de abril, Glider completó una ronda de financiación de $4 millones liderada por a16z CSX (Startup Accelerator). Su capacidad para establecer un punto de apoyo en el campo de la inversión en cadena, que parece simple pero es complejo en la práctica, se atribuye a los vientos favorables traídos por tecnologías como marcos de intención y grandes modelos de lenguaje (LLMs). Sin embargo, el ecosistema DeFi en su conjunto realmente requiere una reorganización para simplificar el proceso de inversión y reducir las barreras de entrada.
Subtítulo de la imagen: Historia del desarrollo de herramientas DeFi
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La era de los "Legos" DeFi ha terminado; la era de la gestión de patrimonio integrada de forma segura está llegando.
En el pasado: El viaje de Furucombo terminó antes de que realmente comenzara
Glider se originó a finales de 2023 como una startup interna dentro de Anagram. Su forma inicial fue Onchain Bots, que combinaba diferentes pasos operativos para facilitar las inversiones y el uso de los usuarios.
Subtítulo de la imagen: Vista previa de la función del planeador
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Sin embargo, este no es un modelo completamente nuevo: ayudar a los usuarios a gestionar sus inversiones siempre ha sido un negocio duradero. Fue cierto en TradFi, y siguió siendo cierto durante el verano DeFi. Actualmente, Glider todavía está en desarrollo interno, pero según el comunicado de prensa, su concepto general se puede describir de la siguiente manera:
Integrar herramientas DeFi existentes, incluidos proyectos líderes en varios sectores, así como protocolos emergentes, construyendo un modelo de adquisición de usuarios B2B2C a través de conexiones API;
Permitir a los usuarios crear estrategias de inversión y habilitar el intercambio, facilitando el espejo de inversiones, copiar operaciones o participar en la inversión en grupo para obtener mayores rendimientos.
Desde una perspectiva técnica, construir una pila con el apoyo de Agentes de IA, LLMs, marcos de intención y abstracción de blockchain no es particularmente difícil. El verdadero desafío radica en la adquisición de usuarios y la construcción de confianza.
Siempre que se involucra el flujo de fondos de los usuarios, la sensibilidad aumenta. Esta es también la principal razón por la cual los productos on-chain aún no han superado a los intercambios centralizados (CEXs). La mayoría de los usuarios pueden aceptar la descentralización a cambio de la seguridad del capital, pero no están dispuestos a tolerar los riesgos de seguridad aumentados debido a la descentralización.
En 2020, Furucombo recibió inversiones de instituciones como 1kx, promocionándose como una herramienta para reducir la confusión del usuario al enfrentarse a estrategias DeFi. Si debemos establecer un paralelo, es más similar a GMGN de hoy y otras herramientas de monedas meme, excepto que durante la era DeFi, el enfoque estaba en combinar estrategias de rendimiento, mientras que GMGN tiene como objetivo descubrir memes de alto potencial y subvaluados.
Sin embargo, la mayoría de los usuarios no se quedaron con Furucombo. Las estrategias de rendimiento en cadena operan en un mercado abierto donde los inversores minoristas simplemente no pueden competir con las ballenas en cuanto a poder de servidor y tamaño de capital. Como resultado, la mayoría de las oportunidades de beneficio quedaron fuera del alcance de los usuarios comunes.
En comparación con la insostenibilidad de los rendimientos, los problemas de seguridad y la optimización de la estrategia eran secundarios. En una era de altos rendimientos, no había lugar para la inversión estable y conservadora.
Hoy: La Era de la Gestión de Activos Accesible
Ahora: La era civil de la gestión de activos
ETFs para los ricos, ETS para inversores minoristas
Las herramientas de ETF no se limitan al mercado de valores. Binance y otros intercambios experimentaron con ellas ya en 2021. Desde un punto de vista técnico, la tokenización de activos finalmente dio lugar al paradigma de los RWA (Real World Assets).
Pie de foto de la imagen: Página exponencial
Fuente de la imagen: Exponential
Yendo más allá, cómo llevar las herramientas de ETF completamente a la cadena se ha convertido en un nuevo enfoque empresarial. Desde los cálculos y la visualización de APY de DeFiLlama hasta las operaciones en curso de Exponential, está claro que hay una demanda real en el mercado para esto.
Estrictamente hablando, las funciones exponenciales como un mercado de ventas y presentación de estrategias, con una gran cantidad de estrategias especializadas y precisamente calculadas, con la toma de decisiones asistida tanto por humanos como por IA. Sin embargo, la transparencia del blockchain hace imposible ocultar estrategias de alta eficiencia para que sean copiadas y modificadas, lo que lleva a una carrera armamentística y, en última instancia, a un aplanamiento de los rendimientos.
Al final, se convierte en otro tedioso juego de "el pez grande se come al pez chico".
Sin embargo, nunca se ha estandarizado realmente o evolucionado hacia un proyecto que redefina el mercado, como lo han hecho Uniswap, Hyperliquid o Polymarket.
Últimamente, ha habido mucha reflexión: Después del final del Superciclo de Memes, ¿puede realmente revivirse la antigua forma de DeFi, o es el pico del sector un techo temporal o permanente?
Esta pregunta es importante porque se trata de si Web3 es el próximo paso en la evolución de Internet o simplemente FinTech 2.0.
Si se trata de lo primero, entonces el flujo de información y capital de la humanidad será fundamentalmente reformado. Si se trata de lo segundo, entonces la historia termina con plataformas como Stripe y Futu Bull.
Desde la estrategia de Glider, podemos ver que los rendimientos en cadena están a punto de pasar a la era de la gestión masiva de activos, similar a cómo los fondos de índice y los planes 401(k) impulsaron conjuntamente el largo mercado alcista de las acciones estadounidenses.
Con grandes cantidades de capital y un gran número de inversores minoristas, el mercado tendrá una enorme demanda de rendimientos estables.
Esta es el verdadero significado de la próxima etapa de DeFi.
Más allá de Ethereum, también está Solana; las cadenas públicas aún deben emprender la misión de la innovación de Internet 3.0, mientras que DeFi debería evolucionar hacia FinTech 2.0.
Glider ha introducido asistencia de inteligencia artificial, pero la trayectoria desde los primeros datos de DeFi Pulse, hasta los experimentos iniciales de Furucombo, y la operación constante de Exponential muestra que alrededor del 5% de rendimientos estables en cadena seguirá atrayendo una base de usuarios fundamental fuera de los intercambios centralizados (CEXs).
El Futuro: Traer Activos Rentables en la Cadena
En este punto de la evolución de las criptomonedas, solo unos pocos tipos de productos han ganado verdadero reconocimiento en el mercado:
Otros tipos de productos, incluidos los NFT y las monedas meme, son simplemente modelos temporales de emisión de activos sin autosuficiencia sostenible.
Sin embargo, a partir de 2022, los activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés) comenzaron a arraigarse, especialmente después de los colapsos de FTX y UST-Luna.
Como señaló Andre Cronje (AC), a la gente fundamentalmente no le importa la descentralización; les importan los rendimientos y la estabilidad.
Incluso sin el apoyo proactivo de administraciones como la de Trump para Bitcoin y blockchain, la productización y la aplicación práctica de los RWAs están avanzando rápidamente.
Si las finanzas tradicionales abrazaran la digitalización y la informatización, no hay razón para que rechacen la integración blockchain.
En este ciclo actual, la complejidad de los tipos y fuentes de activos, junto con la desconcertante variedad de estrategias DeFi, son obstáculos importantes que impiden que los usuarios de CEX migren a la cadena.
Independientemente de la verdad detrás de la "adopción masiva", al menos, hay una liquidez significativa de intercambio que puede ser absorbida:
Ethena está convirtiendo los ingresos por comisiones en rendimiento en cadena a través de mecanismos basados en alianzas;
Hyperliquid está dibujando liquidez de contrato perpetuo en cadena a través de tokens LP.
Estos dos ejemplos demuestran que la migración de liquidez en cadena es factible.
RWA demuestra que llevar activos del mundo real a la cadena también es factible.
En este momento, la industria está presenciando un momento extraordinario:
Mientras algunos afirman que Ethereum no tiene futuro, en realidad, todos se están moviendo hacia on-chain.
En cierto sentido, los protocolos pesados no son propicios para aplicaciones pesadas.
Tal vez esto marque la última "noche oscura" antes de que las cadenas públicas regresen a sus raíces de infraestructura y los escenarios de aplicación realmente florezcan.
Pie de foto de la imagen: Herramientas de cálculo de rendimiento
Fuente de la imagen: @cshift_io
Además de los productos mencionados anteriormente, vfat Tools ha estado operando durante varios años como una herramienta de cálculo de APY de código abierto.
De.Fi, Beefy y RWA.xyz tienen cada uno sus enfoques únicos, mostrando principalmente los APYs del proyecto.
El énfasis de las herramientas de rendimiento ha cambiado cada vez más con el tiempo hacia activos que generan rendimiento (YBS) y productos similares.
Actualmente, el aumento de la confianza en las herramientas basadas en IA plantea el problema de la distribución de responsabilidades:
Más intervención humana mejora la confiabilidad pero empeora la experiencia del usuario, creando un dilema difícil.
Una posible solución podría ser separar el flujo de información y el flujo de capital, construir una comunidad estratégica impulsada por el contenido generado por el usuario, obligar a los equipos de proyecto a entrar en una iteración competitiva y, en última instancia, beneficiar a los usuarios minoristas.
Conclusión
Glider ha captado la atención del mercado gracias al respaldo de a16z, pero los problemas de larga data en este espacio, como la autorización y el riesgo, todavía persisten.
Aquí, “autorización” no solo se refiere a los permisos de billetera y fondos; se refiere a si la IA puede satisfacer las expectativas humanas.
Si las inversiones impulsadas por IA conducen a pérdidas significativas, ¿cómo debería asignarse la responsabilidad?
Este mundo sigue siendo digno de explorar.
Las criptomonedas, como el espacio público de un mundo fracturado, seguirán prosperando y evolucionando.
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