fdv vs market cap
¿Qué es la Fully Diluted Valuation (FDV)?
La capitalización de mercado teórica calculada según el suministro total de tokens.
La Fully Diluted Valuation (FDV) se obtiene multiplicando el precio actual del token por el número total de tokens que existirán, incluidos los que aún no han sido desbloqueados (como asignaciones para el equipo, recompensas del ecosistema y otros tokens previstos para futuras emisiones). Es similar a valorar una empresa por todo el inventario del almacén, no solo por lo que hay disponible en las estanterías.
Por ejemplo, si un token cotiza a 2 $ y tiene un suministro total de 1 000 millones, la FDV sería de 2 000 millones de dólares. Si solo hay 100 millones de tokens en circulación, la capitalización de mercado circulante sería de 200 millones de dólares, lo que implica una diferencia de diez veces entre ambas métricas.
¿Por qué es importante entender la Fully Diluted Valuation (FDV)?
La FDV permite identificar proyectos que parecen “baratos” pero que, considerando los futuros desbloqueos de tokens, en realidad resultan caros.
Muchos tokens de reciente emisión presentan un bajo suministro en circulación, lo que facilita que su precio suba con operaciones de bajo volumen. Si solo se observa el precio unitario o la capitalización de mercado en circulación, un proyecto puede parecer asequible, pero la FDV refleja todos los tokens que acabarán circulando, anticipando posibles presiones vendedoras y rangos de valoración más realistas.
En proyectos con alta asignación privada, largos periodos de vesting o listados recientes en exchanges, la FDV es un referente más sólido para comparar tamaño y precios entre proyectos similares.
¿Cómo funciona la Fully Diluted Valuation?
La FDV depende principalmente de dos factores: el precio y el suministro total.
- Precio: El valor actual de cotización, que varía según las condiciones del mercado.
- Suministro total: El número máximo de tokens definido en el whitepaper o smart contract del proyecto, incluyendo los desbloqueos futuros.
FDV = Precio actual × Suministro total de tokens.
Un elemento clave para interpretar la FDV es el “vesting”. El vesting implica que los tokens bloqueados se liberan gradualmente según un calendario. Es habitual en periodos de vesting para el equipo y primeros inversores, distribuciones periódicas de recompensas del ecosistema o emisiones procedentes de comisiones y recompensas de minería. El desbloqueo incrementa el suministro en circulación y puede aumentar la presión vendedora. Así, incluso con la misma FDV, la velocidad de desbloqueo puede afectar de forma distinta al precio a corto plazo.
Enfoque práctico en cuatro pasos:
- Verifique el suministro total: Consulte el campo “max supply” en el whitepaper del proyecto o en plataformas de seguimiento.
- Consulte el precio actual: Revise el último precio spot en un exchange.
- Calcule la FDV: Multiplique el precio actual por el suministro total.
- Revise el calendario de desbloqueo: Analice la proporción de nuevos tokens que entrarán en circulación en los próximos 3-6 meses para evaluar cambios de suministro a corto plazo.
¿Dónde es habitual encontrar la Fully Diluted Valuation en el sector cripto?
La FDV resulta especialmente relevante para tokens recién listados, proyectos con alto suministro bloqueado o aquellos con emisiones de incentivos en curso.
- En exchanges: Al listar un nuevo token en Gate, la página muestra precio, suministro en circulación y suministro total. Si el suministro total es mucho mayor que el circulante, la relación FDV/capitalización de mercado circulante suele ser alta. Por ejemplo: 10 millones en circulación de un total de 1 000 millones a 2 $ por token equivalen a una capitalización circulante de 20 millones de dólares y una FDV de 2 000 millones, una diferencia de diez veces.
- Recaudaciones y launchpads: En lanzamientos de Gate Startup u otras ventas de tokens, los anuncios detallan el suministro inicial en circulación y el total. Así, los inversores pueden estimar la FDV para comparar precios iniciales con proyectos anteriores y evitar engaños por precios aparentemente bajos.
- Tokens de gobernanza DeFi: Muchos protocolos emiten tokens de gobernanza como incentivos de liquidez continuos. Si las emisiones son rápidas o los periodos de vesting largos, la FDV puede seguir siendo elevada incluso con precios estables, lo que indica presión de suministro futura persistente.
¿Cómo mitigar los riesgos asociados a la FDV?
Tome decisiones informadas respecto a la información disponible, el tamaño de su cartera y el momento de entrada.
- Compare la FDV con los referentes sectoriales: Analice la FDV del token objetivo frente a la de proyectos consolidados en el mismo sector para detectar posibles sobrevaloraciones.
- Revise múltiplos FDV/capitalización de mercado: Muchos traders utilizan la relación FDV/capitalización de mercado circulante como indicador rápido de riesgo; un múltiplo elevado implica mayor impacto potencial en el precio por futuros desbloqueos de tokens.
- Controle fechas clave de desbloqueo: Preste atención a los desbloqueos significativos en los próximos 3 a 6 meses y evite grandes posiciones justo antes de estos eventos.
- Evalúe liquidez y volumen: Compruebe la profundidad del libro de órdenes y el volumen negociado en Gate; una liquidez baja junto con una FDV alta puede aumentar la volatilidad a corto plazo.
- Escalone posiciones y utilice stop-loss: En tokens nuevos, construya posiciones de forma paulatina y establezca stop-loss para evitar sorpresas ante la volatilidad provocada por desbloqueos.
¿Cuáles son las tendencias recientes o datos relevantes sobre la FDV?
En el último año han destacado dos métricas: la relación FDV/capitalización de mercado circulante y el impacto de los calendarios de desbloqueo en la volatilidad.
- Temporalidad: Muchos proyectos entrarán en fases avanzadas de vesting/desbloqueo hasta 2025. El mercado sigue cada vez más la “proporción de nuevos tokens desbloqueados en los últimos seis meses”. Es habitual ver declaraciones como “X % del suministro total se desbloqueará en los próximos 6 meses” o “Y % liberado mensualmente”. Tasas de desbloqueo mensual elevadas incrementan la capitalización circulante (aunque el precio permanezca estable), aumentando las expectativas de presión vendedora.
Ejemplos prácticos (a modo ilustrativo):
- Ejemplo A (anuncio T3 2025): Un proyecto tiene un suministro total de 1 000 millones de tokens a 2 $ cada uno (FDV 2 000 millones). Con 100 millones en circulación (capitalización de 200 millones) y 200 millones más programados para desbloquearse en seis meses (20 % del total). Si el precio se mantiene, la capitalización circulante subiría a 600 millones tras seis meses, mientras la FDV seguiría en 2 000 millones, mostrando cómo los desbloqueos aumentan la presión vendedora potencial.
- Ejemplo B (umbrales 2025): En la comunidad suele citarse un múltiplo “FDV/capitalización de mercado circulante” de 5-10x como zona de alto riesgo. Si el múltiplo se acerca a ese límite y hay desbloqueos importantes inminentes, el apetito por el riesgo suele disminuir.
Método práctico de seguimiento: En Gate o plataformas de seguimiento líderes, consulte para cada token el “suministro total”, “suministro en circulación” y “calendario de desbloqueo”. Controle dos métricas: múltiplo FDV/capitalización circulante y porcentaje de nuevos tokens desbloqueados en seis meses, para identificar proyectos de alto riesgo.
¿En qué se diferencia la Fully Diluted Valuation de la capitalización de mercado?
La FDV valora el “inventario total”, mientras que la capitalización de mercado refleja el “stock disponible”.
La FDV utiliza el suministro total de tokens para mostrar el valor máximo teórico tras desbloquear todos los tokens; la capitalización de mercado solo considera los tokens actualmente en circulación, siendo mejor indicador de la dinámica real de oferta y demanda. Ninguna métrica es superior en todos los contextos; cada una responde a cuestiones distintas.
Ejemplo comparativo: Precio 2 $, suministro total 1 000 millones, suministro en circulación 100 millones: la FDV es de 2 000 millones y la capitalización de mercado de 200 millones. Si otros 200 millones se desbloquean en un año y el precio se mantiene, la capitalización de mercado sube a 600 millones mientras la FDV permanece igual, lo que muestra cómo el aumento de circulación afecta la valoración a corto plazo.
Recomendaciones de uso: Utilice la FDV para comparar el tamaño de proyectos a largo plazo; la capitalización de mercado, para evaluar liquidez y volatilidad a corto plazo. En listados recientes o proyectos con alto bloqueo, monitorice ambas métricas, especialmente la relación FDV/capitalización de mercado y el calendario de desbloqueo.
Términos relacionados
- Fully Diluted Valuation (FDV): Capitalización de mercado teórica total si todos los tokens estuvieran en circulación; se usa para evaluar el valor potencial máximo de un proyecto.
- Capitalización de mercado: Producto del precio actual y el suministro en circulación; muestra la valoración de mercado en tiempo real.
- Desbloqueo de tokens: Proceso mediante el cual los tokens bloqueados se liberan gradualmente al mercado, pudiendo ejercer presión bajista sobre el precio.
- Tasa de dilución: Grado en que los futuros aumentos del suministro de tokens reducen la participación de los poseedores actuales; se refleja en la relación FDV/capitalización de mercado.
- Tokenomics: Diseño de la distribución, calendario de emisión y mecanismos de suministro de tokens de un proyecto, que determina directamente las tendencias de valor a largo plazo.
FAQ
¿Qué refleja mejor el valor real: la FDV o la capitalización de mercado?
La capitalización de mercado refleja la situación actual del mercado, mientras que la FDV muestra los riesgos de dilución futuros. Capitalización de mercado = precio actual × suministro en circulación; es susceptible de inflarse fácilmente. FDV = precio actual × suministro total; incluye todos los tokens futuros y anticipa mejor el riesgo de inversión a largo plazo. Ambas métricas deben consultarse antes de invertir; los proyectos con baja capitalización de mercado pero FDV muy elevada requieren especial precaución.
¿Por qué la FDV puede ser más de 10 veces superior a la capitalización de mercado?
Esto refleja la estrategia de emisión de tokens de un proyecto. Muchos proyectos solo liberan inicialmente una pequeña fracción de los tokens, reservando grandes cantidades para el equipo, inversores o fondos de ecosistema, que se desbloquean gradualmente. Cuando estos tokens entran en circulación, el aumento de la oferta puede presionar los precios a la baja. Los proyectos con FDV mucho mayor que la capitalización de mercado afrontan mayor riesgo de dilución; revise siempre los calendarios de desbloqueo y la capacidad de absorción del mercado.
¿Es fiable usar la FDV para seleccionar inversiones?
La FDV es una referencia relevante pero no debe ser el único criterio. Proyectos con baja FDV pueden parecer baratos, pero si hay muchos tokens bloqueados, la presión de dilución podría ser significativa. Considere siempre los fundamentales, el modelo de tokenomics, la calidad del equipo y la utilidad real. Utilice la FDV como filtro, pero revise el whitepaper y los planes de desbloqueo antes de invertir; no se guíe solo porque la FDV sea baja.
¿Cómo evaluar rápidamente si la FDV de un proyecto es razonable?
Compare con los líderes del sector. Si la FDV es mucho menor que la de sus pares, puede ser una oportunidad o reflejar problemas fundamentales; si es mucho mayor, actúe con cautela. Revise los detalles de tokenomics: suministro total, porcentaje en circulación, calendario de desbloqueo. Como regla general, proyectos con menos del 20 % en circulación y FDV más de cinco veces superior a la de sus pares del sector son de alto riesgo.
¿Los exchanges clasifican los proyectos por capitalización de mercado o FDV?
La mayoría de exchanges, como Gate y CoinMarketCap, clasifican por capitalización de mercado, ya que refleja mejor el volumen real de negociación. Sin embargo, muchas plataformas también muestran la FDV como referencia. En la página de información de tokens de Gate, se muestran tanto la “Capitalización de mercado” como la “Fully Diluted Valuation”. Ambos indicadores deben considerarse para obtener una visión completa de la posición de mercado y los riesgos potenciales.
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