Space Revisión｜Despedida de la era "la narrativa es la oportunidad", TRON está reconstruyendo la confianza del mercado con ingresos reales

En el último año, el mundo de la encriptación parece haber caído en un laberinto de “ciclos narrativos”. Las expectativas de recortes de tasas han estado “provocando” repetidamente, y nuevas historias como RWA, AI + Crypto y la resurrección de Meme han aparecido una tras otra. Cada vez que hay una información favorable en las políticas y un cambio en la narrativa, se ha considerado un potencial catalizador del mercado, pero el mercado ha estado estancado entre la debilidad y la volatilidad. La lógica del mercado que alguna vez dijo “la narrativa es la oportunidad” parece estar fallando, y ha habido un depeg inexplicable entre la información favorable de las políticas y el movimiento del precio.

Cuando las “historias” ya no pueden mover fácilmente capital y confianza, nos vemos obligados a reflexionar: ¿es este un silencio temporal bajo la presión del entorno macroeconómico, o la industria ha caído en un “período de fatiga” por el exceso de narrativas? En el día de hoy, con la acelerada fusión entre las finanzas tradicionales y el mundo de la encriptación, ¿qué es lo que realmente espera el mercado: una nueva historia más grandiosa, o es necesario volver a examinar la lógica subyacente de la creación de valor? Este número de SunFlash Roundtable parte de esta confusión, intentando explorar el camino para la reconstrucción de la confianza del mercado en un punto de inflexión de ciclo donde el consenso es difuso.

¿Por qué fallan las políticas y las narrativas? Crisis de confianza en el mercado bajo la sobrecarga de señales.

El invitado LongTian señaló que el mercado actual ha caído en una doble trampa de “expansión de información” y “sobrecarga de información”. El bombardeo intensivo de información favorable ha generado fatiga estética en los inversores, mientras que la mayoría de las promesas no se han traducido en incrementos reales, lo que ha ido consumiendo gradualmente la confianza en el mercado. “Los inversores han pasado de 'entrar al mercado al escuchar información favorable' a 'esperar un momento, no quiero ser engañado de nuevo'”, este cambio de mentalidad ha llevado directamente a la ineficacia de la transmisión de señales políticas.

Ella planteó además la problemática estructural de “tres desconexiones”: la desconexión entre la información favorable y los fondos, la desconexión entre la tendencia y la estructura de negociación, y la desconexión entre las expectativas y la implementación ecológica. Las instituciones dudan debido a la falta de claridad regulatoria, mientras que los minoristas se retraen tras haber sido atrapados varias veces; incluso si hay fondos entrando, es difícil formar un esfuerzo conjunto debido a la alta concentración de los activos en el mercado. La mayoría de los proyectos ecológicos aún se encuentran en la fase conceptual, careciendo de usuarios reales y escenarios de aplicación, lo que hace que las expectativas se vean frustradas repetidamente.

El invitado Ojos Negros también señaló que cuando la Información favorable se convierte en la norma en lugar de un evento raro, el umbral de reacción de los inversores aumenta significativamente. “Es como las noticias anteriores sobre la flexibilización de las políticas locales y la entrada de instituciones, que han estado en un entorno de Información favorable a largo plazo, la novedad y la expectativa del mercado respecto a políticas individuales están disminuyendo constantemente”. El invitado Qiweng describió el mismo fenómeno en un lenguaje más directo: “No es que falte la Información favorable, es que hay demasiadas noticias, el mercado se ha vuelto insensible”. Comparó la situación con “El lobo ha venido”, señalando que el bombardeo diario de Información favorable ha dificultado que los inversores distingan la verdad de la falsedad, y los repetidos descuentos al momento de concretar han destruido la base de confianza.

0xEl viejo maestro también cree que estamos en un periodo de fatiga del relato burbuja. “El ritmo de los relatos en el pasado fue demasiado intenso, el mercado no tuvo tiempo para digerir, verificar y sedimentar.” Señaló que la mayoría de los relatos aún no han salido de la fase del producto, pero ya han sido anticipados en exceso por el mercado secundario, lo que ha llevado a que los relatos se conviertan en un juego de especulación a corto plazo. Propuso un giro clave: la forma impulsada por relatos está pasando de “impulsada por la imaginación” a “impulsada por resultados”. Los relatos que podrán sobrevivir en el futuro deben estar conectados con la realidad, aportando beneficios reales o confianza institucional.

Fallo narrativo, cumplir es rey: TRON responde a las demandas centrales del mercado con rendimientos reales y un mecanismo de contracción.

Cuando se les preguntó sobre la falta más crítica en el mercado actual, las respuestas de todos los invitados fueron sorprendentemente unánimes: el mercado no carece de narrativas, lo que falta es la realización. Fangyuan señaló de manera certera que muchos proyectos aún se encuentran en la “fase PPT”, atrayendo usuarios a través de narrativas grandiosas y operaciones comunitarias, pero carecen de un ciclo de incentivos sostenible y productos que se implementen en la práctica. “Si solo se emiten emociones y no se traen beneficios reales, la gente no lo aceptará”, enfatizó. Los usuarios finalmente se quedarán por la experiencia real del producto, y la fatiga del mercado proviene precisamente de tener demasiadas narrativas y muy poca realización.

Las ojeras sistematizaron este punto de vista como: lo que más falta en el mercado es “la capacidad de narración y realización de valor” y “la certeza de inversión verificable”. Explicó que lo primero se refiere a si la historia puede concretarse, mientras que lo segundo aborda el problema de si el capital se atreve a entrar al mercado. Muchos proyectos en sectores populares solo han construido una estructura básica, las funciones centrales no se han realizado, y algunos protocolos DeFi atraen a los usuarios con altas tasas anuales, pero la fuente de ingresos sigue siendo el capital de los nuevos participantes, lo que no puede formar una confianza sostenible.

En cuanto al lugar de nacimiento del próximo consenso de la industria, las perspectivas de los invitados se centran en dos direcciones clave: primero, activos institucionalizados que puedan generar beneficios reales, y segundo, escenarios de aplicación cruzada que puedan lograr un avance en los beneficios de los usuarios. El consenso de los invitados, de hecho, se encuentra respaldado por la realidad en el ecosistema TRON. Este ecosistema no ha perseguido las narrativas más populares a corto plazo, sino que se ha centrado en construir una infraestructura financiera que genere beneficios reales y ofrezca certeza.

l motor de rendimiento real y ciclo de fondos

Según los cálculos, hasta el 3 de noviembre, la tasa de rendimiento sin riesgo de las stablecoins en la cadena TRON puede alcanzar el 8%, significativamente superior al nivel del 3%-5% de otras cadenas de bloques principales, mientras que su token de plataforma TRX mantiene una tasa de rendimiento por staking del 6.88%. Según CoinGecko, el precio de TRX ha logrado un incremento anual de hasta el 78%, formando una doble ventaja de “rendimiento + apreciación”.

Este rendimiento excepcional se basa en la sólida y activa infraestructura ecológica de TRON. Como el núcleo central de la circulación de stablecoins a nivel mundial, la red TRON soporta más del 50% del volumen de circulación de USDT, proporcionando una abundante liquidez y estabilidad del sistema a todo el ecosistema gracias a su infraestructura de pago eficiente y de bajo costo.

Sobre esta base, se ha construido un sistema completo y coherente de ciclo de valor a través de una matriz DeFi compuesta por protocolos centrales como JustLend DAO, SUN.io, USDD y SunPerp. Estos protocolos colaboran profundamente en escenarios de staking, préstamos, comercio y derivados: los usuarios no solo pueden depositar y pedir prestado en JustLend DAO, obtener ingresos básicos al hacer staking de TRX, sino que también pueden obtener un 12% de rendimiento anual fijo al hacer staking de USDT a través de SunPerp, y además participar en la minería de liquidez en SUN.io. Los sTRX obtenidos al hacer staking de TRX también pueden ser a través de

Se acuña el stablecoin descentralizado USDD mediante el colateral en la plataforma USDD y se deposita en JustLend DAO para obtener un segundo rendimiento, realizando así un arbitraje cíclico. Esto no solo promueve de manera efectiva el flujo cerrado de fondos dentro del ecosistema, sino que también crea y captura continuamente valor a través de una combinación de productos compuestos, formando un efecto de escala y capacidad de desarrollo sostenible que es difícil de alcanzar con un solo producto.

l Token de contracción construye confianza en el mercado

Sobre la sólida base de los rendimientos reales, el ecosistema TRON de Tron ha transmitido una señal de valor clara y poderosa al mercado a través del mecanismo continuo de recompra y quema de los tokens JST y SUN.

Entre ellos, todos los ingresos del protocolo JustLend DAO, junto con los ingresos excesivos del stablecoin USDD, se utilizan sistemáticamente para recomprar y destruir JST. Es especialmente digno de mención que un plan de recompra y destrucción de JST por un valor de aproximadamente sesenta millones de dólares ha comenzado a implementarse de manera constante, cuyo tamaño y determinación destacan notablemente entre operaciones similares en la industria. Actualmente, la primera recompra y destrucción a gran escala de tokens JST se ha completado con éxito, con un volumen de destrucción (559,890,753 JST) que alcanza aproximadamente el 5.66% del suministro total de tokens JST, demostrando con dinero real la potente capacidad ejecutiva de la tokenización en el ecosistema.

Mientras tanto, la recompra y quema del token SUN también avanza de manera constante. Hasta ahora, se han destruido un total de 648,535,242.90 SUN. De ellos, la recompra y quema realizada a través de los ingresos de transacciones de SunSwap V2 fue de 362,655,328.09 SUN, y la recompra y quema realizada a través de los ingresos de la plataforma SunPump fue de 285,879,914.81 SUN.

Esta serie de operaciones de contracción transparentes y continuas ha aumentado directamente el valor escaso del token del ecosistema TRON, y ha devuelto de manera tangible los dividendos generados por el florecimiento del ecosistema a cada poseedor de tokens. Este comportamiento de “hablar con dinero real” es la forma más directa y efectiva de construir “certeza de inversión verificable”, respondiendo de manera contundente a la demanda central del mercado actual sobre el aterrizaje del valor y la reconstrucción de la confianza.

En un mercado enredado con frecuentes cambios narrativos y efectos de políticas en declive, esta mesa redonda revela un giro claro: el mundo de la encriptación está pasando de la era de “escuchar historias” a la era de “ver la realización”. La frialdad del mercado no es el final de las historias, sino una purificación necesaria. Obliga a la industria a despojarse de la ostentación y la impaciencia, y a regresar a la esencia de la creación de valor. El consenso del nuevo ciclo no nacerá de un eslogan impresionante, sino que se gestará en modelos de ingresos sostenibles como el de TRON, datos ecológicos verificables y la convicción de cada usuario real.