¡Continúa apostando fuerte en Bitcoin! Strategy anuncia venta de acciones en cajeros automáticos para recaudar 42,000 millones de dólares

Para recaudar fondos y comprar más Bitcoin, MicroStrategy (estrategia, código de acciones: MSTR) continúa ampliando sus vías de financiación. La compañía anunció que lanzará un nuevo plan de “Emisión en el Mercado (At-The-Market Offering, ATM)” para sus acciones ordinarias y preferentes, con el objetivo de recaudar 42.000 millones de dólares.
Según el formulario 8-K presentado el lunes ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Strategy venderá mediante este nuevo plan ATM hasta 21.000 millones de dólares en acciones ordinarias de MSTR; además, emitirá acciones preferentes STRC por un valor de hasta 21.000 millones de dólares y acciones preferentes STRK por 2.100 millones de dólares.
A diferencia de las emisiones tradicionales de gran escala en una sola vez, la emisión ATM permite a Strategy vender acciones en el mercado de forma “por partes y de manera gradual” a precios de mercado. De hecho, desde principios del año pasado, Strategy ha dependido con frecuencia de estas herramientas de financiación para su estrategia de acumulación de Bitcoin, estableciendo un mecanismo de emisión cada vez más grande, que incluye también vías de financiación vinculadas a productos de acciones preferentes como STRF y STRD.
Con estas medidas, Strategy ha acumulado actualmente una capacidad potencial de emisión en acciones y productos vinculados a acciones por valor de varios cientos de miles de millones de dólares.
¡Sin temor a las pérdidas en balance! Strategy sigue apostando por Bitcoin
Mientras amplía su escala de financiación, Strategy no ha detenido su ritmo de acumulación de Bitcoin.
Según otro documento de declaración, la semana pasada Strategy volvió a invertir aproximadamente 76,6 millones de dólares en la compra de 1.031 bitcoins, elevando su holdings a 762.099 bitcoins. La fuente de estos fondos fue la ganancia obtenida previamente por la venta de acciones ordinarias de MSTR.
Hasta la fecha, Strategy ha invertido aproximadamente 57.700 millones de dólares en Bitcoin. Sin embargo, si se consideran los precios actuales del mercado, la posición total ya ha caído por debajo del coste de adquisición. Según la plataforma de datos SaylorTracker, que realiza un seguimiento exclusivo de la situación de las tenencias de la compañía, la posición de Bitcoin de Strategy presenta actualmente una pérdida en papel (pérdida flotante) superior a 3.200 millones de dólares.
Este plan de financiación ATM forma parte del “Plan 42/42” de Strategy, cuyo objetivo es, antes de 2027, recaudar 84.000 millones de dólares mediante la emisión de acciones y bonos convertibles, para mantener una base de capital sólida que permita seguir acumulando Bitcoin.
Flujo de caja y presión por dividendos emergen
No obstante, esta operación de apalancamiento financiero extremo oculta ciertos riesgos importantes.
El analista Ivan Wu de The Block señaló que, si se utilizara en su totalidad el plan de acciones preferentes STRC por 21.000 millones de dólares, Strategy enfrentaría una presión adicional anual de aproximadamente 2.400 millones de dólares en pagos de dividendos. Si además se incluye la carga actual de aproximadamente 1.000 millones de dólares en dividendos, las reservas de efectivo de Strategy solo serían suficientes para cubrir unos 8 meses de pagos de dividendos.