Estudio de Citizens Encuentra que los Comerciantes Minoristas Pierden Más en Mercados de Predicción que en Casas de Apuestas Deportivas

Los usuarios minoristas en los mercados de predicción obtuvieron un rendimiento medio del -8% desde julio de 2025 hasta mediados de marzo de 2026, en comparación con el -5% de los usuarios de casas de apuestas deportivas en el mismo período, ya que la ausencia de restricciones para usuarios rentables deja a los traders ocasionales expuestos a los creadores de mercado profesionales, según un informe de Citizens JMP Securities.

Solo los traders de los mercados de predicción con mayor volumen—los que mueven más de $500,000—obtuvieron retornos positivos (+2.6%), en línea con los benchmarks de apostadores intensivos, mientras que todos los grupos por debajo de ese nivel fueron negativos, llegando a -26.8% para los usuarios que operan con menos de $100. Ningún grupo de casas de apuestas fue rentable, pero la caída fue menos severa, con el grupo de más de $500,000 en -0.6% y los menores en -29.3%.

La investigación, que citó datos de transacciones de la empresa de análisis Juice Reel, encontró que los mercados de predicción están atrayendo a un público más joven que las casas de apuestas tradicionales, con un 24% de los usuarios de Kalshi menores de 25 años en comparación con un 7% en DraftKings y FanDuel.

Por qué los traders minoristas tienen peores resultados en los mercados de predicción

Sin límites para los jugadores rentables

A diferencia de las casas de apuestas reguladas, que limitan o prohíben a los usuarios rentables, los mercados de predicción permiten que los traders profesionales y creadores de mercado operen libremente. Isaac Rose-Berman, un apostador profesional entrevistado para el informe, afirmó: “Esas plataformas [mercados de predicción], con sus defectos, no expulsan a los apostadores. Así que si eres un apostador con mucho dinero, eso es muy atractivo. También te permiten captar ese flujo minorista. … Si estás en una casa de apuestas, realmente no puedes captar las pérdidas de otros, pero en los mercados de predicción, sí.”

Oportunidad de creación de mercado

Rose-Berman señaló que, aunque puede ingresar en Kalshi y “poner $50,000 o $100,000 y comenzar a crear mercado”, a menudo está limitado a $50 o $100 por apuesta en DraftKings o FanDuel. Otro apostador profesional, Canzhi Ye, añadió: “Es un juego nuevo. Y eso es lo que me atrae, poder estar del otro lado de las apuestas, eso es lo que quiero hacer. Todos queremos ser FanDuel o DraftKings, esa es la meta.”

El informe señaló que esta oportunidad de creación de mercado puede ser temporal, ya que las plataformas podrían eventualmente pasar a creadores de mercado institucionales.

Disminución de descargas de casas de apuestas mientras los mercados de predicción atraen a usuarios más jóvenes

Demografía de usuarios

Según datos de Sensor Tower citados en el informe, la edad media de un usuario de casas de apuestas tradicional es de 35 años, en comparación con 31 en los mercados de predicción. El grupo menor de 25 años representa el 7% de los clientes de casas de apuestas tradicionales frente al 24% en Kalshi. Aproximadamente el 90% de los ingresos de DraftKings proviene de usuarios mayores de 30 años.

Tendencias de descargas

Desde septiembre de 2025 hasta febrero de 2026, las descargas de FanDuel y DraftKings cayeron un 18% y un 13% interanual, respectivamente. En ese mismo período, Kalshi registró 6.3 millones de descargas. Jordan Bender, analista de Citizens JMP, escribió que los mercados de predicción podrían estar “desviando a posibles nuevos jugadores, especialmente en los estados regulados, que de otra manera habrían descargado una app de apuestas deportivas.”

Distribución geográfica

La mayor parte de los jugadores de mercados de predicción se encuentran en estados donde el juego no es legal, como California, Georgia y Texas, así como en estados donde sí es legal, como Florida, Illinois, Nueva York, Pennsylvania, Washington, Nueva Jersey y Carolina del Norte.

Respuesta de la industria y perspectivas futuras

Estimaciones de canibalización

Ejecutivos del sector de juegos, consultados para el informe, minimizaron la amenaza de los mercados de predicción:

• Jason Robins de DraftKings: Los mercados de predicción no aportan un incremento material a los clientes existentes
• Peter Jackson de Flutter: No hay evidencia de una canibalización significativa
• Adam Greenblat de BetMGM: Impacto estimado en un porcentaje de un solo dígito medio a bajo en los ingresos por apuestas
• Estimación de Citizens JMP: Aproximadamente un 5% de canibalización

Riesgo de concentración del mercado

Citizens JMP señaló que de las 61 plataformas de apuestas deportivas en línea lanzadas fuera de Nevada en los últimos ocho años, solo 31 siguen activas, y las ocho principales representan el 98% de los ingresos. El informe advirtió que los mercados de predicción podrían seguir un patrón de consolidación similar.

Ventaja en precios durante March Madness

En una nota aparte, Citizens JMP declaró que Kalshi fue la ganadora en los primeros cuatro días de March Madness, ofreciendo precios superiores (una retención implícita del 4.04%) en comparación con DraftKings (4.28%), FanDuel (4.40%) y Fanatics (4.47%) en apuestas de línea de dinero y over/under. Polymarket tenía “precios superiores” a todos debido a su estructura casi sin comisiones, aunque la plataforma no está ampliamente disponible en EE. UU.

Preguntas frecuentes

¿Por qué los traders minoristas pierden más en los mercados de predicción que en las casas de apuestas?

Los mercados de predicción no limitan ni prohíben a los usuarios rentables, dejando a los traders minoristas expuestos directamente a creadores de mercado profesionales y participantes de alto volumen que consistentemente toman el otro lado del flujo menos informado. Las casas de apuestas, en cambio, gestionan el riesgo limitando a los jugadores ganadores y capturando ingresos a través de productos de parlay.

¿Están los mercados de predicción canibalizando los ingresos de las casas de apuestas?

Los ejecutivos del sector estiman un impacto de un solo dígito medio a bajo (aproximadamente 5%), con poca evidencia de una canibalización directa. Sin embargo, los mercados de predicción están atrayendo a un público mucho más joven—el 24% de los usuarios de Kalshi tienen menos de 25 años, frente a solo el 7% en DraftKings y FanDuel—lo que sugiere que podrían estar capturando a la próxima generación de apostadores antes de que descarguen una app de apuestas deportivas.