La historia de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin está volviendo a mostrar signos de mejoría. Según el gráfico de CryptoQuant compartido en la publicación, los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. todavía están en territorio negativo para 2026 en términos acumulados, pero el daño causado en febrero se ha reducido considerablemente.
El gráfico sugiere que los ETFs estaban aproximadamente 42,000 BTC por debajo de su punto de partida a finales de febrero, mientras que esa diferencia ha mejorado a alrededor de 4,000 BTC por debajo del nivel de apertura del año. En otras palabras, el mercado ha visto una recuperación de aproximadamente 38,000 BTC en acumulación de ETFs en el último mes, lo que CryptoQuant dijo que se traduce en aproximadamente 2.600 millones de dólares en demanda nueva. Eso no es una cifra pequeña, especialmente en un mercado donde el sentimiento puede cambiar rápidamente.
El momento es importante
Bitcoin se está negociando actualmente alrededor de $69,415, después de alcanzar un máximo intradía de $71,950 y un mínimo de $69,414, según datos del mercado en vivo. Eso deja a la criptomoneda más grande del mundo cerca del mismo rango amplio que ha mantenido en los últimos días, incluso cuando el panorama macroeconómico sigue siendo inestable.
Bitcoin ha estado rondando los $70,000, mientras las tensiones geopolíticas y las tasas más altas por más tiempo mantienen la presión sobre los activos de riesgo, y Citigroup redujo su objetivo de Bitcoin a 12 meses a $112,000 desde $143,000, y dijo que la moneda podría seguir negociándose lateralmente cerca de $70,000 si los catalizadores regulatorios siguen retrasándose. Mientras tanto, Bitcoin cayó por debajo de los $80,000 a principios de este año durante una venta masiva más amplia, en parte debido a retiros de ETFs institucionales grandes.
La última información sobre ETFs muestra por qué los traders están observando estos flujos tan de cerca. Los datos diarios de Farside muestran que los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron una entrada neta fuerte de $167.2 millones el 23 de marzo, pero ese impulso no se mantuvo claramente en las sesiones siguientes. Los dos días siguientes se volvieron negativos, con una salida neta de $74.5 millones el 24 de marzo y de $70.7 millones el 25 de marzo.
Ese tipo de vaivén no borra la mejora que CryptoQuant está destacando, pero sí muestra que el apetito institucional sigue siendo frágil en lugar de estar completamente comprometido. Los flujos están ahí, pero aún no son lo suficientemente estables como para que Bitcoin pueda salir claramente de su rango. Por eso, el punto de CryptoQuant es importante.
La demanda de ETFs se ha convertido en una de las señales institucionales más claras para Bitcoin, y cuando es fuerte, tiende a alimentar tanto la compra al contado como la confianza en el mercado en general. Reuters hizo un comentario similar en 2024, señalando que gran parte del rally de Bitcoin a principios de año coincidió con entradas en los ETFs de EE. UU. recién lanzados. La situación actual parece diferente, pero el mecanismo es el mismo.
Si la compra de ETFs continúa mejorando, podría ayudar a absorber la presión de venta, reducir la oferta disponible y darle a Bitcoin una base más sólida para otro movimiento al alza. Sin embargo, si los flujos vuelven a disminuir, el mercado podría mantenerse atrapado en la misma banda estrecha, con los traders esperando un catalizador más fuerte antes de tomar en serio el siguiente impulso hacia arriba.
Por ahora, el mensaje del mercado es equilibrado. Bitcoin no ha salido de su rango, pero la situación de los ETFs ya no es tan débil como en febrero a finales. La recuperación en la acumulación es suficiente para sugerir que la demanda institucional todavía está viva, y a los precios actuales, representa una cantidad significativa de capital persiguiendo exposición a Bitcoin. La verdadera prueba será si esta reciente recuperación puede mantenerse lo suficiente como para convertir una mejora en los flujos de ETFs en una tendencia más duradera para el mercado en general.
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