Tres funcionarios de la Reserva Federal advierten sobre «pausar los recortes de tasas»: la guerra en Irán hace que la inflación sea más peligrosa que el desempleo

La guerra en Irán ha hecho que los precios del petróleo se disparen, y tres miembros de la Reserva Federal advirtieron el jueves: el riesgo de inflación ha superado el riesgo de empleo, y en esta fase se tiende a mantener las tasas de interés sin cambios, a la espera del impacto real del conflicto en la economía.
(Resumen: Bloomberg advierte: el impacto de la guerra en Irán se intensifica, y los operadores apuestan a que la Reserva Federal subirá urgentemente las tasas en unas pocas semanas)
(Información de fondo: ¡El conflicto en el Medio Oriente golpea duramente a la economía global! OCDE: la inflación en EE. UU. podría dispararse hasta el 4.2%, la Reserva Federal pospondrá la reducción de tasas, y Europa podría verse obligada a aumentar las tasas)

El conflicto en Irán continúa intensificándose, y el aumento de los precios del petróleo está remodelando el juicio de riesgo de la Reserva Federal. La miembro de la Reserva Federal, Lisa Cook, dejó en claro después de un discurso el jueves en New Haven, Connecticut: “Debido a la guerra en Irán, el riesgo de inflación es ahora mayor. En términos del mercado laboral, creo que está en equilibrio, pero este equilibrio es frágil.”

Esta es la primera vez que un funcionario de la Reserva Federal menciona de manera tan directa que el conflicto en el Medio Oriente ha desplazado la balanza de riesgos: las preocupaciones sobre la inflación han superado a las preocupaciones sobre el mercado laboral. Cook también advirtió que el impacto del conflicto podría transmitirse a través de los precios del petróleo, formando un “impacto sustancial” en los precios más amplios.

Barr y Miran apoyan: observar primero y luego actuar

Los dos colegas de Cook también hablaron el mismo día, mostrando una actitud igualmente cautelosa. El miembro de la Reserva Federal, Michael Barr, dijo en un evento en Brookings: “Es razonable tomarse un tiempo para evaluar la situación. Nuestra postura de política actual nos coloca en una posición favorable para mantener la estabilidad mientras evaluamos nuevos datos.” En otras palabras, en el corto plazo, la Reserva Federal debería permanecer quieta.

El miembro de la Reserva Federal, Stephen Miran, en un evento en Miami, expresó que aún espera que la tasa de inflación subyacente se acerque al objetivo del 2% en los próximos 12 meses, pero también admitió que el conflicto trae incertidumbre y que se necesita seguir observando.

Miran habla sobre la reducción del balance: se puede reducir de 1 a 2 billones, pero el ritmo debe ser lento

Miran también planteó otro tema de discusión durante su discurso: el espacio para reducir el balance de la Reserva Federal. Él considera que la Reserva Federal podría reducir el tamaño del balance en 1 a 2 billones de dólares sin provocar turbulencias en los mercados financieros, pero esto depende de que se implementen medidas complementarias y el proceso debe avanzar lentamente a lo largo de los años.

“Una vez que este proceso se inicie, sugiero que se realice la reducción a un ritmo lento para asegurar que el sector privado pueda absorber todos los valores que se desprendan de nuestro balance.” Dijo Miran, “Estoy emocionado por la posibilidad de que esto se pueda lograr, pero si realmente se logra o una vez que se logre, espero que el progreso sea lento.”

La declaración de los tres funcionarios transmite claramente la posición colectiva actual de la Reserva Federal: la presión inflacionaria derivada de la guerra en Irán no puede ser ignorada, y la opción más prudente es permanecer quietos hasta que la situación se aclare.