Título original：《Saylor interrumpe el patrón de compra continua de Bitcoin durante 13 semanas y apuesta por impulsar las acciones preferentes perpetuas STRC》

Fuente original: Deep Tide TechFlow

Nota de Rhythm BlockBeats: El 30 de marzo, Strategy anunció que en la semana pasada no compraron ningún Bitcoin, y que aún mantienen 762,099 BTC por un valor de más de 51.5 mil millones de dólares. Esta será la primera interrupción formal de la compra de Bitcoin por parte de Strategy desde diciembre del año pasado. A continuación, el contenido del artículo original:

Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy (antes MicroStrategy), este domingo no publicó la señal habitual de compra de Bitcoin con el “punto naranja”, sino que se centró por completo en promocionar las acciones preferentes perpetuas STRC de la empresa, aparentemente interrumpiendo el ritmo de acumulación de Bitcoin durante 13 semanas consecutivas desde finales de diciembre del año pasado. Durante esta ronda de acumulación, Strategy compró en total aproximadamente 90,831 BTC. Actualmente la empresa mantiene 762,099 BTC, con un costo promedio de alrededor de 75,694 USD, mientras que el precio actual de Bitcoin es de aproximadamente 66,389 USD; la pérdida flotante en libros es considerable. El formulario 8-K del lunes confirmará si realmente se pausó la compra.

Es posible que Strategy haya interrumpido por primera vez desde finales de diciembre del año pasado el ritmo semanal de acumulación de Bitcoin.

Según un reporte de BeInCrypto del 29 de marzo, este domingo Saylor no publicó en la plataforma X el gráfico de seguimiento de compras con su característico “punto naranja” (Orange Dot), y en su lugar puso toda su atención en las acciones preferentes perpetuas de la empresa Stretch (código STRC). En las últimas 13 semanas, esta señal se ha convertido en un indicador confiable para que los traders evalúen si Strategy está a punto de aumentar su tenencia de Bitcoin: el domingo se publica el gráfico y el lunes en la mañana se presenta el formulario 8-K para confirmar los detalles de la compra.

Lo que se ha roto con este silencio es un ciclo de acumulación extremadamente agresivo.

Comprar 90 mil BTC en 13 semanas; en la última semana se reduce de forma notable el volumen

En esta ronda de compras continuas iniciada a finales de diciembre del año pasado, Strategy acumuló aproximadamente 90,831 BTC. Según el panel de datos oficiales de la empresa, al 22 de marzo, Strategy tiene 762,099 BTC, con un costo total de alrededor de 57.69 mil millones de dólares y un precio promedio de compra de aproximadamente 75,694 USD.

Pero la intensidad de la acumulación ya se ha debilitado claramente en las últimas semanas. De acuerdo con CoinDesk, en el periodo de la semana del 16 al 22 de marzo, Strategy solo compró 1,031 BTC, gastando 76.6 millones de dólares, con un precio promedio de aproximadamente 74,326 USD; todas las compras se financiaron mediante acciones ordinarias a través de un mecanismo ATM (emisión a precio de mercado). En cambio, en las dos semanas anteriores, los volúmenes de compra fueron de 17,994 BTC (aprox. 1.28 mil millones de dólares) y 22,337 BTC (aprox. 1.57 mil millones de dólares); esta última fue la mayor compra semanal desde 2026.

Del agresivo “barrido” de decenas de miles de millones de dólares, pasando por el “llovizna” de 76.0 millones de dólares, hasta una posible pausa esta semana: la trayectoria de reducción de volumen es clara.

Saylor cambia el foco a STRC; el plan ATM de 42 mil millones de dólares acaba de materializarse

En un post en X este domingo, Saylor afirmó que STRC en los últimos 30 días tuvo una volatilidad inferior a la de todas las acciones constituyentes del S&P 500 y de todos los principales tipos de activos, mientras que ofrece un rendimiento anualizado de dividendos del 11.5%. También sostuvo en otra publicación que la tasa de retorno anualizada de Bitcoin necesaria para mantener los dividendos de STRC es de solo aproximadamente 2.13%, muy por debajo del desempeño histórico de Bitcoin.

El momento de esta “promoción” no es casual. El 23 de marzo, Strategy acababa de anunciar un nuevo plan de emisión ATM de un tamaño de 42 mil millones de dólares: 21 mil millones de dólares para acciones ordinarias de MSTR, 21 mil millones de dólares para acciones preferentes de STRC y, además, un cupo ATM de 2.1 mil millones de dólares para acciones preferentes de STRK.

STRC es una acción preferente perpetua lanzada por Strategy en julio de 2025, con valor nominal de 100 dólares. Los dividendos se pagan mensualmente y la tasa puede ajustarse mensualmente en ±0.25 puntos porcentuales. El rendimiento anualizado actual de dividendos ya ha subido hasta el 11.5%, por séptimo mes consecutivo. El CEO Phong Le había dicho en febrero que la empresa está pasando de depender de la emisión de acciones ordinarias a usar acciones preferentes como herramienta principal de financiación para la compra de Bitcoin.

Según datos citados por Yahoo Finance, alrededor del 80% de los tenedores de STRC son inversores minoristas cripto, en lugar de inversores institucionales. En marzo de 2026, Strategy recaudó aproximadamente 1.2 mil millones de dólares para comprar Bitcoin mediante las ventas de STRC a través de su ATM; esta es la primera vez que las acciones preferentes superan a las acciones ordinarias como principal fuente de financiación. Pero esto también significa que la capacidad de financiación de STRC está directamente ligada a la confianza de los minoristas en Bitcoin.

Bitcoin cae al rango de 66,000 dólares; Strategy registra una profunda pérdida flotante en libros

Mientras aparece la señal de silencio, Bitcoin atraviesa una etapa bajista. Al momento de redactar este texto, Bitcoin cotiza cerca de 67 mil dólares, aproximadamente un 47% menos que el máximo histórico de alrededor de 126 mil dólares de octubre de 2025. La cotización de MSTR ha caído aproximadamente un 76% desde su máximo de noviembre de 2024 hasta 77%.

Calculado con una posición de 762,099 BTC y un precio promedio de 75,694 USD, el costo total de las tenencias de Bitcoin de Strategy es de alrededor de 57.69 mil millones de dólares; y, según el precio actual, la capitalización de mercado es de aproximadamente 50.5 mil millones de dólares, con una pérdida flotante en libros de más de 7 mil millones de dólares.

El trasfondo más amplio es que la compra corporativa de Bitcoin está altamente concentrada en Strategy. Según un reporte de CryptoQuant de esta semana, en los últimos 30 días Strategy compró aproximadamente 45,000 BTC, mientras que todas las demás tesorerías corporativas combinadas solo compraron aproximadamente 1,000 BTC. Strategy actualmente posee alrededor del 76% del total de Bitcoin en tesorerías corporativas; la cuota de compras de otras empresas se ha desplomado desde el 95% en su punto máximo hasta el 2%. Esta tendencia, promovida por el mercado como “ampliar la base de tenencias institucionales”, en realidad se ha transformado en un riesgo de concentración de una sola empresa.

El archivo 8-K del lunes revelará la respuesta

La ausencia en el post del domingo no necesariamente significa que se haya pausado la compra. En el pasado, Strategy también ha mostrado cambios de señal; la empresa podría confirmar sigilosamente nuevas compras en el 8-K del lunes. Además, Strategy previamente pausó brevemente las compras a principios de julio de 2025 y nuevamente a inicios de octubre; en ambas ocasiones se trató de ajustes temporales.

Pero si el archivo del lunes confirma que no hay nuevas posiciones, esto sería la primera interrupción formal desde diciembre del año pasado, y también podría marcar un punto de inflexión en la estrategia de financiación de Strategy: el cambio de la acumulación agresiva a cualquier costo hacia un nodo clave de esta nueva fuerza impulsora de financiación estable, STRC.

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