Interesante opinión de las últimas discusiones del BOJ: aparentemente, los exportadores japoneses no están tan preocupados por los aranceles de Trump como podrías pensar. ¿Años de aprovechar esa ola del yen débil? Resultó ser un buen colchón.

Un responsable de políticas incluso sugirió que el impacto de los aranceles podría estar exagerado. De todos modos, no lo suficiente como para desviar la economía de Japón. Lo cual tiene sentido si lo piensas - las empresas que han acumulado ganancias en divisas durante años probablemente vieron esto venir de lejos.

El panorama más amplio aquí es importante para cualquiera que esté observando los flujos macro. Si el motor de exportación de Japón sigue funcionando a pesar de los vientos en contra del comercio, eso cambia el cálculo de riesgo a favor/riesgo en contra de manera bastante significativa. ¿Los colchones de divisas haciendo el trabajo duro mientras todos los demás entran en pánico? Lógica clásica de banquero central, pero podrían tener un punto esta vez.