Esto es lo que Powell acaba de señalar sobre los recortes de tasas de la Fed

Los últimos comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, soltaron algunas pistas clave sobre la política monetaria. La conclusión: es probable que vengan más recortes de tasas a medida que el mercado laboral se debilite a pesar del sólido crecimiento económico.

Los números que importan:

• El balance de la Fed se ha reducido de $9T (pico pandémico) a $6.6T
• El mercado está descontando un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 28-29 de octubre.
• La fase de Soltar cuantitativa (QT) puede estar por concluir pronto

Lo que Powell realmente dijo:

Los datos económicos parecen más fuertes de lo esperado, pero aquí está el problema: el crecimiento del empleo está disminuyendo y los despidos están aumentando. Esa es la verdadera vulnerabilidad que Powell está observando. Con los cierres del gobierno desordenando la recolección de datos, la Fed se mantiene cautelosa y dependiente de los datos.

En el frente del balance, Powell señaló señales de advertencia en los mercados monetarios ( tasas de repo más fuertes, endurecimiento de la liquidez ), lo que sugiere que el final del QT está cerca. La Fed no quiere interrupciones en el mercado, así que espere que pivoten pronto.

La subtrama política:

Powell defendió las herramientas de política del Fed contra los críticos, advirtiendo que eliminar los pagos de intereses sobre las reservas podría arruinar su capacidad de control de tasas—malo para la estabilidad de precios y los objetivos de empleo.

Conclusión: Se avecinan recortes de tasas, pero Powell mantiene a todos adivinando sobre el ritmo. La debilidad del mercado laboral es la verdadera historia aquí—eso es lo que impulsa la narrativa hacia una política más fácil en el futuro.