Los últimos dos días, el mercado ha tenido una caída que pone nervioso.

El Nasdaq, BTC y las acciones tecnológicas están en rojo. Lo más extraño es que ni siquiera los activos refugio como el oro y los bonos del Tesoro están resistiendo. Y en este momento, el cierre del gobierno en Washington ha alcanzado un récord de 36 días.

¿Coincidencia? ¿O hay alguna conexión oculta?

Muchas personas piensan que esto es solo una corrección normal, pero la verdad puede ser más dolorosa: se trata de una crisis de liquidez provocada por el cierre del gobierno. El núcleo del problema está escondido en una cuenta misteriosa del Departamento del Tesoro.

**La cuenta del Ministerio de Hacienda se convirtió en un «extractor de agua»**

Primero, aclaremos un concepto: la Cuenta General del Tesoro de los Estados Unidos (TGA). Se puede imaginar como una cuenta corriente super de cheques que el gobierno tiene en la Reserva Federal, donde todos los ingresos federales se depositan: impuestos, emisiones de deuda, todo aquí.

Al mismo tiempo, diversos gastos del gobierno también se desvían de aquí: salarios de funcionarios, gastos militares, proyectos de infraestructura...

Normalmente, esta cuenta es un punto de transferencia. El dinero entra y sale rápidamente, convirtiéndose finalmente en reservas del sistema bancario, alimentando al mercado. Así es como se mantiene la liquidez.

Pero ahora surge el problema.

Después de la paralización del gobierno, el Departamento del Tesoro sigue recibiendo dinero (los impuestos aún deben pagarse, y se siguen emitiendo deudas), el saldo de la cuenta TGA sigue creciendo. Pero en el Congreso no se ha aprobado el presupuesto, por lo que el dinero no se puede gastar.

El resultado es que: cientos de miles de millones de dólares están bloqueados en las cuentas del Tesoro, sin poder fluir al mercado. La circulación de la sangre del sistema financiero ha sido cortada en gran medida.

La liquidez del mercado se ha agotado, por lo que los precios de los activos no pueden sostenerse. El mercado de criptomonedas, como un activo de alto riesgo, reacciona de manera más intensa. No se trata de un colapso técnico, sino de un problema sistémico en el aspecto financiero.

La gente de Washington todavía está discutiendo sobre el presupuesto, mientras el mercado ya ha comenzado a votar con los pies.