El patrón familiar de Bitcoin reaparece a medida que los titulares a largo plazo impulsan una nueva corrección

Bitcoin ha entrado en una fase crítica nuevamente, y el gráfico se ve inquietantemente familiar. Por tercera vez desde finales de 2023, ha resurgido un patrón de precios recurrente, uno que ha marcado consistentemente el comienzo de fases de enfriamiento dentro de este mercado alcista en curso. La caída por debajo de $100,000 el martes fue más que un desliz simbólico; fue una señal técnica de que el ritmo del mercado, moldeado por promedios móviles y el comportamiento de los tenedores a largo plazo, está una vez más poniendo a prueba la convicción de los toros.

Después de meses de ganancias constantes y recuperaciones repetidas, el precio de Bitcoin cayó a un mínimo de alrededor de $98,951, tocando brevemente dos niveles clave de soporte a largo plazo que han definido su tendencia alcista más amplia. La media móvil simple de 365 días (SMA) y la media móvil exponencial de 365 días (EMA) — actualmente situadas cerca de $102,055 y $99,924 — han actuado como principales barreras para la estructura de precios a lo largo de este ciclo. Cada vez que Bitcoin ha tocado estos niveles en los últimos dos años, ya sea ha rebotado con fuerza o se ha descompuesto en una corrección aguda antes de estabilizarse.

La primera prueba notable ocurrió en agosto de 2024, cuando el precio de Bitcoin utilizó el SMA de 365 días como su plataforma de lanzamiento desde alrededor de $48,963. La segunda ocurrió durante el llamado "tantrum tarifario" en abril de 2025, cuando el activo cayó a $76,500 antes de recuperar ambos promedios en un rebote de libro de texto. Ahora, está sucediendo de nuevo, y una vez más, el patrón parece estar vinculado a un factor recurrente: la venta por parte de los poseedores a largo plazo.

Este grupo, a menudo descrito como las “manos fuertes” de Bitcoin, incluye a inversores que han mantenido sus monedas durante al menos 155 días. Históricamente, tienden a comprar cuando los mercados están débiles y vender en momentos de fortaleza, asegurando ganancias y redistribuyendo monedas a nuevos participantes. Pero desde finales de 2023, su comportamiento ha cambiado de una manera que se está volviendo cada vez más predecible. Cada vez que comienzan a recortar sus tenencias, el mercado entra en una fase de corrección a corto plazo. Y cada vez, esa ola de distribución ha hecho retroceder a Bitcoin en un 10% o más antes de que se forme una nueva base.

En este momento, los datos en cadena muestran que el suministro de holders a largo plazo ha caído de más de 14.7 millones de BTC en julio a alrededor de 14.4 millones de BTC, un cambio significativo que sugiere que una parte de los compradores de ciclo temprano está una vez más realizando ganancias. Estas monedas, cuando se venden en un mercado relativamente delgado, tienden a amplificar la volatilidad del precio, especialmente cuando niveles técnicos como el EMA de 365 días están siendo puestos a prueba simultáneamente.

El patrón en sí se ha convertido en uno de los indicadores a corto plazo más confiables de Bitcoin. Cuando los poseedores a largo plazo venden después de períodos prolongados de acumulación, a menudo señala que el mercado ha estado un poco demasiado caliente. A finales de 2023, su distribución coincidió con la primera corrección importante de ese ciclo, recortando ganancias después de un rally implacable. La misma dinámica se repitió después del rally electoral de noviembre de 2024, cuando la emoción en torno a los cambios políticos hizo que Bitcoin se disparara antes de que los poseedores a largo plazo intervinieran para tomar ganancias.

Esta tercera ola de ventas encaja en el mismo molde. Mientras que el sentimiento general sigue siendo alcista y las condiciones macroeconómicas siguen apoyando los activos de riesgo, la estructura técnica de Bitcoin ahora está bajo presión. La pérdida de la SMA y EMA de 365 días en una base de cierre marcaría una clara ruptura de la línea de tendencia que ha sostenido este ciclo alcista desde principios de 2023. Para los traders, esto significa que las próximas semanas podrían determinar si esta corrección sigue siendo una caída superficial — o evoluciona hacia algo más profundo.

La psicología detrás de esta configuración es tan importante como los datos en sí. Después de múltiples ciclos de ver dips comprados agresivamente, muchos traders a corto plazo ahora ven los promedios de 365 días como zonas de entrada prácticamente perfectas. Pero cuanto más a menudo se prueba un nivel de soporte, más débil tiende a volverse. Si Bitcoin no logra recuperar estos niveles rápidamente, los algoritmos impulsados por el momentum y los traders al contado podrían cambiar hacia una posición defensiva, aumentando la presión a la baja en el corto plazo.

Aun así, hay razones para ver esto como parte de un ciclo saludable. La venta periódica de los tenedores a largo plazo ha proporcionado históricamente la liquidez necesaria para sostener precios más altos más adelante. Cada corrección desencadenada por estas olas ha restablecido el apalancamiento del mercado, ha sacado el exceso especulativo y ha allanado el camino para rallies más sostenibles. En ese sentido, estos retrocesos no son necesariamente bajistas; son recalibraciones mecánicas dentro de una tendencia alcista en maduración.

La narrativa más amplia sigue sin cambios: Bitcoin sigue en una fase alcista a largo plazo definida por fuertes flujos de inversión institucional, creciente participación en ETFs y una creciente conciencia macroeconómica. Pero a medida que se desarrolla esta última fase, la lucha entre los tenedores pacientes y los comerciantes oportunistas está creando un entorno que exige disciplina. Aquellos que reconocen el ritmo —la interacción entre el comportamiento de los tenedores a largo plazo y la estructura técnica— pueden usar estos momentos para posicionarse estratégicamente en lugar de reaccionar emocionalmente.

Si el patrón se mantiene, Bitcoin podría estar al borde de otra zona de acumulación similar a las formadas a finales de 2023 y mediados de 2024. Las medias móviles de 365 días probablemente servirán como el campo de batalla en las próximas semanas, con los toros defendiendo y los tenedores a largo plazo continuando tomando ganancias. Si esto se resuelve en otro rebote o en un retroceso más profundo dependerá de cuán bien el mercado absorba esta fase de distribución en curso.

Por ahora, la configuración se ve casi idéntica a instancias anteriores: una venta constante de los titulares experimentados, un toque de soporte a largo plazo y una creciente ansiedad entre los comerciantes a corto plazo. Es una historia familiar en el ritmo de expansión y reinicio de Bitcoin. Y si los últimos dos años son una guía, este patrón podría una vez más preparar el escenario para el próximo impulso una vez que el mercado termine de sacudirse el exceso de calor.

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