Una vez que el mercado huele el riesgo y la incertidumbre, la reacción siempre es la misma: vender, vender, vender, y luego aferrarse al dinero.

Esta ronda de caída colectiva de activos a nivel global, en realidad, está impulsada por tres fuerzas que actúan simultáneamente:

**Las expectativas de liquidez fueron desmentidas**

Anteriormente, todos estaban apostando a que la Reserva Federal continuaría bajando las tasas de interés, lo que haría que los activos naturalmente aumentaran debido a la abundancia de dinero. Sin embargo, Powell dijo directamente: "Ajustaremos de manera flexible según los datos"; en otras palabras, no está claro si se bajarán las tasas, así que tómenlo con calma.

Una vez que las expectativas se desmoronen, el mercado de valores cambiará instantáneamente.

**Los activos en altos niveles comienzan una retirada por pánico**

Las acciones tecnológicas y las criptomonedas, estos activos de riesgo, han alcanzado máximos históricos, y las instituciones tienen en sus manos todos los beneficios. Una vez que el sentimiento del mercado se convierta en modo de refugio, el que corra más lento será el que tenga problemas.

El Nasdaq lidera la caída, Bitcoin se desploma, todo el mercado parece un dominó.

**No se puede ver el futuro, mejor retirarse primero**

El cierre del gobierno de EE. UU. ha establecido un nuevo récord, y no se publican datos económicos clave. El mercado no tiene ninguna referencia, en esta situación la primera reacción de las instituciones es - primero reducir posiciones y luego ya veremos.

Por eso esta caída ha sido tan fuerte.

**¿Pero es esto un mercado bajista?**

No te preocupes.

Una caída brusca y un mercado bajista son dos cosas diferentes. Un verdadero mercado bajista debe cumplir con dos condiciones: el capital se retira por completo y no regresa, y la política macroeconómica se endurece completamente, bloqueando la liquidez.

¿Y ahora? Hay una gran cantidad de fondos todavía en las stablecoins y en los bonos del Tesoro de EE. UU., la dirección de la política de la Reserva Federal sigue siendo hacia un período de transición hacia la flexibilización.

Con más precisión, este ajuste se asemeja más a un "estancamiento de liquidez en un mercado alcista"—como una breve pausa antes de que la montaña rusa suba, no es una bajada, es una acumulación de energía.

**¿Qué está haciendo el dinero inteligente?**

Cuando los inversores minoristas venden en pánico, a menudo los grandes capitales operan en la dirección opuesta:
Las instituciones están aprovechando los precios bajos para acumular criptomonedas principales, el tamaño del fondo de monedas estables sigue siendo enorme y la relación de posiciones largas y cortas en el mercado de derivados no ha perdido su equilibrio por completo.

El mercado mira la emoción a corto plazo y las fichas a largo plazo. La volatilidad actual podría ser la consolidación antes de la próxima ronda de aumentos.