Los números de morosidad de deuda del tercer trimestre acaban de Soltar y están pintando un cuadro interesante. La tasa de morosidad aggreGate se mantiene estable en el 4.5% del total de deuda pendiente, un nivel que los analistas consideran "elevado."

¿Qué significa esto para los mercados? Cuando el estrés de la deuda de los hogares se mantiene tan alto, generalmente indica un consumo más restringido por parte de los consumidores en el futuro. Hemos visto este patrón antes: las tasas de morosidad sostenidas por encima del 4% a menudo preceden cambios en el apetito de riesgo en todas las clases de activos.

El hecho de que sea *estable* en lugar de estar subiendo podría ofrecer algo de alivio, pero no se engañe: el 4.5% no es exactamente un territorio saludable. Para aquellos que están siguiendo las condiciones macro y su correlación con las criptomonedas, este es otro punto de datos que sugiere un optimismo cauteloso como máximo.

Presta atención a cómo esto influye en las decisiones de la Fed en el futuro. Métricas de salud de la deuda como estas no existen en un vacío: influyen en la política, que influye en la liquidez, que finalmente fluye hacia activos de riesgo.