El subgobernador del banco central de Nueva Zelanda, Hawkesby, acaba de dar algunas señales macroeconómicas interesantes. Básicamente, está diciendo que la desaceleración del mercado laboral que han estado observando, sí, está en su radar y se está desarrollando como se pronosticó. Nada sorprendente allí.

Lo que realmente llamó mi atención fue su comentario sobre que las provisiones por pérdidas en préstamos hipotecarios están alcanzando niveles máximos. Eso es en realidad un dato significativo. Cuando estas provisiones comienzan a estabilizarse, a menudo indica que los bancos han terminado de prepararse para el peor escenario en el riesgo de crédito hipotecario.

Para quienes siguen las condiciones de liquidez global y el apetito por el riesgo, esto importa. Que los funcionarios del banco central indiquen que los indicadores de estrés crediticio están alcanzando su pico podría cambiar el sentimiento más rápido de lo que piensas. El dólar neozelandés quizás no se mueva mucho solo por esto, pero los operadores macro definitivamente están tomando nota.

Vale la pena estar atentos a si otras economías importantes comienzan a reflejar opiniones similares sobre sus ciclos de crédito.