Goldman Sachs: Incluso si la Corte Suprema de EE. UU. dictamina que los aranceles de Trump son ilegales, el impacto en la situación comercial general será limitado

Goldman Sachs señala que, durante la fase de debates orales, varios jueces de la Corte Suprema de EE. UU. expresaron dudas sobre el uso del poder por parte de Trump bajo la Ley de Poderes de Emergencia Económica Internacional, lo que indica que la Corte Suprema es cada vez más probable que declare inconstitucional la acción del gobierno de aplicar aranceles en base a poderes de emergencia.

El mercado de pronósticos ahora estima que la probabilidad de que la Corte mantenga los aranceles ha disminuido aproximadamente en 10 puntos porcentuales. Se espera que la decisión final se anuncie entre diciembre de 2025 y enero de 2026. Si la Corte Suprema rechaza la legalidad de los aranceles, el gobierno podría necesitar varios meses para devolver aproximadamente entre 115 mil millones y 145 mil millones de dólares en aranceles recaudados hasta ese momento. Sin embargo, es muy probable que el gobierno busque basar la reaplicación de aranceles similares en otras bases legales, lo que significa que el impacto en el comercio en general será limitado. Cualquier reducción de aranceles probablemente afectará solo a socios comerciales de menor escala, y no se esperan cambios significativos en economías principales como la Unión Europea. Sin embargo, la devolución de impuestos y la posible brecha temporal en los aranceles podrían generar volatilidad en los mercados a corto plazo.