Detrás de la locura de octubre: los tres obstáculos que llevaron a BTC a romper los 125,000 dólares.

Fenómeno: El 6 de octubre, Bitcoin rompió fuertemente el récord histórico de 125,000 dólares, la liquidez de la cadena BSC volvió, y altcoins como Aster y BNB siguieron la tendencia con un gran aumento. Esta ola de miedo a perderse algo (FOMO) absorbió completamente la caída anterior debido al cierre del gobierno de EE. UU.

Pero detrás de la agitación, este aumento está contando una historia muy compleja.

La liquidez del ciclo se ha convertido en el nuevo dominante

El gran Arthur Hayes ha propuesto recientemente una idea disruptiva: el ciclo de reducción a la mitad de cuatro años ha muerto, el ciclo de liquidez debe establecerse.

Él analizó la verdad sobre las tres transiciones de toro y oso de Bitcoin:

• 2009-2013: QE de la Reserva Federal + aumento del crédito en China → BTC de 0 a 1000 dólares
• 2013-2017: Crédito en China se disparó → Ola de ICO → Burbuja en el mundo de las monedas
• 2017-2021: Trump + Biden inyectan dinero → Mayor expansión de liquidez en la historia → BTC alcanza un nuevo máximo

Nuevos cambios para 2024-2025：

• El Departamento del Tesoro de EE. UU. sigue emitiendo bonos del Tesoro a corto plazo, liberando varios billones de dólares a pesar de la alta inflación.
• La Reserva Federal se ve obligada a bajar las tasas de interés (los datos de CME muestran que la probabilidad de un recorte en octubre es del 94.1%)
• Se relaja nuevamente el crédito en el valle bajo del sector inmobiliario en China
• Resultado: Las dos grandes economías están realizando una flexibilización sincronizada, los fondos no tienen a dónde ir, solo pueden dirigirse hacia activos de riesgo.

Pero aquí hay una trampa enorme

El analista Phyrex_Ni ha desmentido la ilusión: este aumento en el precio es esencialmente un adelanto de las expectativas de flexibilización de la Reserva Federal.

La superficie parece tranquila, pero en realidad hay corrientes ocultas.

• La parálisis del gobierno de Estados Unidos está creando un período de vacío de datos que genera una falsa prosperidad
• La rigidez de la inflación sigue aumentando, con el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el índice del dólar subiendo simultáneamente.
• La debilidad del mercado laboral expone riesgos estructurales en la economía, no es una recesión normal.
• Una vez que los datos de inflación vuelvan a niveles altos, la Reserva Federal se verá obligada a ajustar, esta ola de mercado podría enfrentar un giro brusco

El juego de precios en la era de la represión financiera

El problema más profundo proviene del análisis de Córcega: Estados Unidos está esencialmente atrapado en un ciclo vicioso de “alta deuda + bajo crecimiento”.

La solución del Ministro de Finanzas Besent es la “represión financiera”—es decir, fijar un límite superior a las tasas de interés, tolerar la inflación, atraer compradores pasivos, y permitir que el crecimiento nominal de la economía supere el costo de financiamiento, de modo que se “desgasten” silenciosamente las cargas de deuda.

Esto ha llevado a un fenómeno extraño:

• Recorte de tasas nominales ≠ Expansión sustancial
• Incluso si la Reserva Federal reduce las tasas de interés, si las expectativas de inflación disminuyen más rápido, las tasas de interés reales aumentarán.
• Las acciones tecnológicas y el oro pueden resonar al alza, formando una doble prima

Esencia: Esta es una apuesta colectiva sobre la “caída de la tasa de rendimiento real”. El capital, ante la expectativa de que la capacidad de obtener ganancias a medio y largo plazo se debilita, solo puede elegir entre crecimiento y prevención de riesgos.

El soporte de los toros aún está, pero es débil

La perspectiva de JPMorgan y el fundador de Liquid Capital, Yi Lihua, es más optimista: el “comercio de devaluación monetaria” ha vuelto a cobrar impulso, y las instituciones están asignando oro y Bitcoin para cubrirse contra los riesgos geopolíticos y la debilidad del dólar. Además, la aparición de nuevos ETF, la creación de tesorerías de criptomonedas por parte de empresas que cotizan en bolsa y otros signos indican que en esta ronda hay fondos institucionales reales participando.

Cronograma

Corto plazo (1-2 meses): El vacío de datos económicos continuará manteniendo el sentimiento, y es posible que los fondos sigan fluyendo hacia activos de riesgo.

Riesgo a medio plazo: Si los datos de inflación o empleo se descontrolan, las contradicciones en las políticas de la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro quedarán completamente expuestas.

Resumen: Esta es una época de «prospeidad y riesgo coexistente»—los puntos altos de valoración suelen ser también los puntos bajos de confianza en el sistema. Mantén buenos activos, pero siempre prepárate para cambios.