Los productores de shale de EE. UU. continúan avanzando a pesar de que el crudo se mantiene alrededor de $60 por barril. No están retrocediendo; en cambio, están logrando incrementos graduales en la producción, incluso si los aumentos no son masivos. ¿La sorpresa? Este constante ascenso está alimentando lo que se perfila como un monstruoso exceso de suministro para el próximo año.

Es un caso clásico de adaptación en lugar de retirada. Estos operadores se han vuelto más ágiles, más eficientes. Han aprendido a obtener ganancias de márgenes más ajustados. Pero aquí está la tensión: cada barril que añaden inclina la balanza aún más hacia el exceso de oferta. Y cuando la oferta inunda el mercado mientras la demanda se mantiene estancada, los precios se mantienen presionados.

Para cualquiera que esté observando los mercados más amplios—incluida la criptografía—esto es importante. Los precios del petróleo influyen en las lecturas de inflación, que moldean los movimientos de los bancos centrales, que luego repercuten en los activos de riesgo. Las dinámicas del mercado energético no existen en un vacío.