El final del cierre del gobierno de EE. UU. podría ser el "super combustible" para el reinicio del bull run de Bitcoin: predicciones de precios bajo la lógica de la liberación de liquidez.

I. Bomba de liquidez: mecanismo de impacto financiero por el cierre del gobierno

Hasta el 7 de noviembre, el cierre del gobierno federal de EE. UU. ha durado 38 días, marcando un récord histórico. Esta crisis de liquidez provocada por el estancamiento político está remodelando el panorama del mercado de criptomonedas. La Cuenta General del Tesoro de EE. UU. (TGA) ha acumulado más de 1 billón de dólares en efectivo debido a la incapacidad de gastar, cifra que ha crecido más de un 233% respecto a los 300 mil millones de dólares durante el cierre de 2018-2019. Este mecanismo anómalo de extracción de liquidez está formando una presión dual:

1. Efecto de extracción directa: cada aumento de 1 dólar en TGA significa que se recupera 1 dólar de liquidez del sistema financiero. La acumulación de efectivo que supera el billón actual equivale a la implementación de múltiples rondas de aumentos de tasas encubiertos, y su efecto de contracción es comparable al endurecimiento agresivo de la política monetaria de la Reserva Federal.

2. Reacción en cadena del mercado: la repentina disminución de la liquidez en el sistema bancario provoca un aumento vertiginoso en las tasas de interés del mercado monetario. La tasa de recompra nocturna alcanzó un máximo de 4.27%, muy por encima de la tasa de reservas excedentes de la Reserva Federal. Esta tensión en la liquidez se transmite directamente al mercado de activos de riesgo, el Bit ha tenido una caída máxima de más del 20% en 30 días desde que alcanzó un máximo de 126,000 dólares el 6 de octubre, rompiendo la media móvil de 200 días, mostrando características de un mercado bajista técnico.

Es importante notar que la venta por parte de los grandes inversores ha intensificado el pánico en el mercado. En el último mes, los holders a largo plazo han vendido netamente más de 400,000 monedas Bit, lo que equivale a una transferencia de activos de aproximadamente 3.8 mil millones de dólares. Este patrón de "los viejos gigantes transferiendo fichas a nuevos inversores institucionales", aunque no ha provocado un colapso en el sentido tradicional, la presión de venta continua está consumiendo la confianza del mercado.

Dos, reinicio de la liquidez: el efecto dominó del fin de la paralización.

Cuando se rompa el estancamiento político y el gobierno se reinicie, el "reservorio" de la cuenta TGA comenzará a liberarse. Esta liberación de liquidez generará un efecto multiplicador a través de tres mecanismos:

1. Reinicio del gasto fiscal: El Ministerio de Finanzas necesitará recuperar fondos a través de la emisión de bonos del gobierno, pero para reducir los costos de financiamiento, la Reserva Federal podría inyectar liquidez a través de herramientas como las facilidades de recompra permanentes (SRF). Este modo de operación de "flexibilización cuantitativa invisible" es muy similar a la respuesta ante la crisis de la pandemia de 2020, cuando el balance de la Reserva Federal se expandió en 2.8 billones de dólares en tres meses.

2. Impulso de la expansión del crédito: Para mantener la sostenibilidad de una deuda de 38 billones de dólares, Estados Unidos necesita lograr un crecimiento del PIB nominal del 6%-7%, lo que significa que se debe agregar 4 billones de dólares en crédito cada año. Si se utilizan medios de ingeniería financiera (como ajustar las normas SLR, eximir a los inversores extranjeros del impuesto de retención), esto aumentará indirectamente la liquidez del mercado.

3. Expectativa de un dólar débil: La implementación de una política de "dólar débil" para diluir la carga de la deuda aumentará la demanda de asignación de Bitcoin como un activo de cobertura contra la inflación. Los datos históricos muestran que, después de que terminó el estancamiento de 2018-2019, la recuperación de la liquidez impulsó a Bitcoin a rebotar un 15% en un mes.

Goldman Sachs predice que el cierre del gobierno probablemente terminará a mediados de noviembre, momento en el cual la liquidez liberada podría alcanzar niveles históricos. A referencia del caso de principios de 2021, donde el consumo acelerado del saldo de efectivo del Tesoro de EE. UU. impulsó un gran aumento en el mercado de valores, este retorno de liquidez podría provocar un "aumento explosivo" de los activos de riesgo.

Tres, la lógica a largo plazo impulsada por políticas: el soporte del bull run bajo la expansión de la deuda

La lógica del aumento actual del Bit ha superado la simple relación de oferta y demanda del mercado, convirtiéndose en un producto inevitable de la política económica macro.

1. Espiral de deuda: La deuda total de EE. UU. supera los 38 billones de dólares, con un aumento anual de casi 2 billones de dólares. Mantener la sostenibilidad de la deuda requiere una reducción sistemática de las tasas de interés reales, lo que generará una demanda continua de expansión de liquidez.

2. Demanda de cobertura contra la inflación: Para lograr un crecimiento del PIB nominal del 6%-7%, es necesario una expansión crediticia masiva. En un entorno de sobreemisión monetaria, la característica de suministro fijo del Bit hace que sea un activo naturalmente resistente a la inflación.

3. Contexto de la guerra monetaria: el proceso de desdolarización global se acelera, y la promoción de las monedas digitales de banco central (CBDC) aumentará la presión de depreciación relativa del dólar. Como "oro digital", el Bit muestra un valor estratégico destacado en la reestructuración del sistema monetario.

Cuatro, divergencias del mercado y advertencias sobre riesgos

A pesar de que la lógica de liberación de liquidez parece perfecta, el mercado todavía presenta diferencias significativas:

1. Riesgo a corto plazo: Si el estancamiento continúa hasta diciembre, podría desencadenar una recesión económica, lo que llevaría a que el Bit cierre el hueco de futuros CME de 92,000 dólares. Los datos actuales de profundidad del mercado muestran que en ese nivel hay aproximadamente 2,500 millones de dólares en contratos no liquidados.

2. Controversia sobre la valoración: algunos traders creen que la valoración actual de Bitcoin ya ha agotado las expectativas futuras. A pesar de que instituciones como Bitwise mantienen un precio objetivo de 100,000 dólares para finales de 2024 y 250,000 dólares para finales de 2025, el mercado necesita digerir la actual liquidez de más de un billón de TGA.

3. Variables regulatorias: si durante el período de inactividad la volatilidad del mercado de criptomonedas aumenta, esto podría llevar a las autoridades regulatorias a acelerar la implementación de políticas restrictivas, lo que se convertirá en una variable potencial en el proceso del bull run.

Cinco, recomendaciones de estrategia de inversión

Bajo la expectativa de reinicio de la liquidez, los inversores pueden adoptar las siguientes estrategias:

1. Mantener la posición central: Considerando que se aproxima el evento de reducción a la mitad del suministro de Bit (abril de 2024), los inversores a largo plazo deben mantener su posición central.

2. Operaciones de rango: Utilizar el hueco de futuros de CME alrededor de 92,000 dólares como una oportunidad táctica para abrir posiciones, pero se deben establecer stop loss estrictos.

3. Diversificación de la cartera: Aumentar la exposición al Bit en la cartera de activos de riesgo, pero debe mantenerse dentro del 15%-20% del total de la posición.

4. Prestar atención a los indicadores de liquidez: seguir de cerca los cambios en el saldo de TGA, las fluctuaciones de las tasas de interés overnight y el tamaño del balance de la Reserva Federal, estos indicadores proporcionarán el mejor momento para entrar.

Conclusión: la resonancia de los ciclos históricos y los puntos de inflexión de políticas

El mercado de Bitcoin actual se encuentra en la intersección de ciclos históricos y puntos de inflexión en las políticas. La falta de liquidez causada por el cierre del gobierno ha alcanzado un punto crítico, y una vez que se rompa el estancamiento político, la liquidez liberada podría desencadenar un mercado alcista similar al de 2020-2021. Sin embargo, el costo detrás de esta "gran inyección de liquidez" —la expansión continua de la deuda y los riesgos regulatorios potenciales— tampoco debe ser ignorado. Para los inversores, comprender este trío político-económico-financiero podría ser la clave para aprovechar la próxima ola de mercado alcista. #比特币走势 cierre del gobierno de EE.UU. #流动性危机 impulso político #市场预测# lanzamiento de GateWeb3Launchpad BOB ##广场发币瓜分千U奖池 #加密市场回调