La posición financiera de MicroStrategy experimentó cambios notables este año. La métrica mNAV—que mide el valor neto de los activos por acción—se comprimió, sin embargo, los fundamentos operativos de la empresa se fortalecieron. ¿Qué cambió? Su libro de jugadas de financiamiento. En lugar de apoyarse en instrumentos de deuda convertible como antes, se trasladaron hacia emisiones de acciones preferentes. Esta reestructuración podría señalar una base de capital más estable en el futuro, especialmente para una empresa que posee reservas significativas de Bitcoin. El alejamiento del riesgo de conversión podría atraer a diferentes perfiles de inversores.