El gobernador de la Fed, Miran, acaba de ofrecer una perspectiva interesante sobre las stablecoins, calificándolas como "una fuerza a tener en cuenta". Pero aquí es donde se pone interesante: piensa que en realidad podrían reducir las tasas de interés.

Piénsalo. Las stablecoins están convirtiéndose en un enorme pool de liquidez que opera fuera de las vías bancarias tradicionales. Cuanta más adopción tengan, más capital fluye a través de canales nativos de criptomonedas en lugar de sistemas financieros convencionales. Eso cambia las dinámicas de demanda.

¿A qué se refiere Miran? A medida que las stablecoins ganan tracción, podrían transformar la forma en que la política monetaria se transmite a través de la economía. No está diciendo que la Fed esté perdiendo control, pero definitivamente están observando este espacio de cerca ahora.

Las implicaciones son sorprendentes. Una presión de stablecoins que reduzca las tasas podría significar costos de endeudamiento más baratos en general. O podría complicar la caja de herramientas de la Fed cuando intentan enfriar la economía.

De cualquier manera, los reguladores finalmente están reconociendo lo que hemos estado viendo: las stablecoins ya no son solo juguetes de criptomonedas. Se están convirtiendo en infraestructura.