La apuesta de Buffett en Pool Corp ahora está en números rojos, pero ¿deberías comprar en la caída?

La última jugada de Wallace Buffett no luce tan bien en este momento. Pool Corp (POOL), que Berkshire Hathaway empezó a acumular en el tercer trimestre de 2024, ha caído por debajo de todos los niveles de precio que el Oráculo de Omaha pagó por ella.

Aquí está la línea de tiempo: Berkshire inicialmente empezó con 404 mil acciones a aproximadamente $296 por acción en el tercer trimestre. Para el primer trimestre de 2025, todavía estaba comprando acciones cerca de $315. Luego, en el segundo trimestre, hizo un movimiento importante — casi 2 millones de acciones adquiridas a aproximadamente $285 por acción. La participación total de Berkshire ahora supera los $1 mil millones, controlando el 9.2% de la compañía.

¿Pero hoy? Pool cotiza a $283 por acción. Eso es más bajo que el punto de entrada más barato de Buffett.

**¿Por qué la caída?**

Pool vende — lo adivinaste — piscinas y equipos de piscinas. Generó mucho dinero durante los confinamientos por la pandemia, cuando las mejoras en los jardines traseros estaban en auge. Luego llegó la realidad: las tasas hipotecarias se dispararon, los inicios de viviendas colapsaron y los inversores en crecimiento se retiraron. El mercado de nuevas instalaciones de piscinas está prácticamente congelado.

¿El lado positivo? Aproximadamente el 64% de los ingresos de Pool proviene del servicio y mantenimiento de *piscinas existentes* — eso es ingreso estable y recurrente. Las nuevas instalaciones representan solo el 14% del total.

¿La estrategia?

Con unas valoraciones de 26 veces las ganancias pasadas y un rendimiento por dividendo del 1.73%, las valoraciones parecen altas para un sector que está estancado. El mercado inmobiliario necesita descongelarse antes de que POOL pueda moverse mucho. Buffett puede permitirse jugar a largo plazo; la mayoría de nosotros probablemente no. Si apuestas a una recuperación del mercado inmobiliario en 2-3 años, los precios actuales no son malos. Pero, honestamente, quizás deberías esperar señales más concretas de que el mercado está cambiando antes de aumentar tu posición.