¿Se puede seguir invirtiendo en acciones de IA en 2025? Análisis de la cadena de ganancias desde los chips hasta las aplicaciones.

La verdad sobre las acciones de concepto de IA: infraestructura primero, aplicaciones después

Después del gran auge de ChatGPT, el capital ha fluido locamente hacia la cadena de la industria de la IA. Pero hay una verdad que es fácil de pasar por alto detrás de esta ola de mercado: los principales beneficiarios actuales no son las empresas que hacen aplicaciones de IA, sino los proveedores de hardware que venden “picos y palas”.

Según los últimos datos de IDC, se espera que el gasto global de las empresas en soluciones de IA alcance los 307 mil millones de dólares en 2025 y se dispare a 632 mil millones de dólares para 2028, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 29%. De este gasto, se prevé que la proporción destinada a servidores acelerados supere el 75% en 2028, lo que significa que los chips, servidores, refrigeración y otras infraestructuras son realmente la mina de oro de esta ola.

¿Quién está ganando dinero? Mira cómo apuestan las grandes instituciones

El cambio en las posiciones de Bridgewater Associates en el segundo trimestre de 2025 ilustra muy bien el problema: han aumentado significativamente su inversión en Nvidia, Alphabet y Microsoft, entre otros fabricantes clave de IA. El capital está posicionándose de manera frenética en los tres nodos centrales del ecosistema de IA: poder de cálculo, chips y computación en la nube.

Dicho de otra manera:

• Chip: La posición monopolística de Nvidia en GPU es difícil de sacudir, los ingresos de 2024 alcanzarán 60.9 mil millones de dólares, con un aumento del 120% anual.
• Infraestructura: Broadcom y AMD están rápidamente ocupando el mercado en el campo de los chips de servidores de IA y la conexión de redes.
• Aplicación: Microsoft y Google monetizan a través de plataformas en la nube y asistentes de IA empresarial (Copilot)

¿Dónde están las oportunidades de IA en el mercado de valores de Taiwán?

TSMC (2330): Como líder mundial en la fabricación de semiconductores, se beneficia indirectamente de la explosión en la demanda de chips de IA. Sin embargo, el precio de las acciones ya ha reflejado plenamente esta expectativa.

Quanta (2382): De la fabricación de portátiles a servidores de IA, los ingresos del segundo trimestre de 2025 superarán los 300 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, con un aumento anual de más del 20%. Su subsidiaria QCT se ha convertido en un proveedor principal de centros de datos de gran escala, con un precio objetivo de 350-370 dólares por parte de inversores extranjeros.

Worldchip-KY (3661): Se centra en el diseño de chips ASIC, con ingresos de 68.2 mil millones en 2024, un aumento del 50% interanual. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos trimestrales se duplicarán a 20 mil millones. Esta es una de las acciones con el concepto de IA más puras, beneficiándose del aumento explosivo de pedidos de aceleradores de IA generativa y chips para centros de datos. El precio objetivo de los inversores extranjeros es de 2200-2400 yuanes.

Delta Electronics (2308): proveedor clave de soluciones de refrigeración para servidores de IA, ingresos de 420 mil millones en 2024, la proporción de negocios relacionados con centros de datos sigue en aumento.

Shuanghong (3324): La tecnología de refrigeración líquida es líder. A medida que el consumo de energía de los chips de IA supera el kilovatio, la refrigeración líquida pasa de ser una “opción” a un “requisito”. Se espera que los ingresos de 2024 alcancen los 24.5 mil millones, con un aumento del 30% interanual, y un precio objetivo de más de 600 yuanes.

¿Cómo son los ganadores de IA en el mercado de valores de EE. UU.?

NVIDIA (NVDA): el absoluto dominador. La demanda de GPU de la arquitectura Blackwell está por las nubes, con ingresos de 28 mil millones de dólares en el Q2 de 2025, y un aumento del beneficio neto de más del 200% anual. A corto plazo, nadie puede mover su posición.

Broadcom (AVGO): “Nódulo” indispensable en el centro de datos de IA. Cobertura completa de chips ASIC personalizados, conmutadores de red y chips de comunicación óptica. Ingresos de 31.9 mil millones para el año fiscal 2024, con un 25% de participación de productos de IA.

AMD (AMD): El retador en el mercado de chips de IA. La serie de aceleradores MI300 está rompiendo el monopolio de Nvidia, con un crecimiento anual del 27% en el negocio de centros de datos en 2024.

Microsoft (MSFT): La plataforma más estable para la monetización de la IA empresarial. Despliegue a gran escala de Copilot para Microsoft 365, el uso del servicio Azure OpenAI ha crecido exponencialmente. Los ingresos del negocio de nube inteligente alcanzarán por primera vez los 30,000 millones de dólares en el Q1 de 2025.

Advertencia: Esto no es Internet 2.0

Mira la historia y lo sabrás. Cisco (CSCO) alcanzó un máximo histórico de 82 dólares durante la burbuja de Internet en 2000, luego cayó más del 90% hasta 8.12 dólares, y en los 20 años siguientes no pudo volver a esos altos niveles. Yahoo fue una vez el líder en Internet, pero finalmente fue aplastado por Google hasta salir del mercado.

El medio y alto nivel (chips, servidores) ahora es una estrella, pero el alto crecimiento es difícil de mantener a largo plazo. En referencia a la era de Internet, este tipo de empresas generalmente entra en una etapa de plataforma una vez que se completa la infraestructura.

Las empresas de aplicaciones en la cadena de suministro (servicios en la nube, IA empresarial) parecen sostenibles, pero sus precios de acciones también pueden caer drásticamente en la cima de un gran mercado alcista. Aunque Microsoft y Google son excelentes, tampoco pueden escapar de la influencia de los ciclos del mercado.

¿Cómo invertir en acciones de IA en 2025?

Acciones individuales: riesgo concentrado, adecuado para inversores con una fuerte capacidad de cronometrar. Prestar especial atención a si la velocidad de crecimiento de los informes financieros se está desacelerando: esta es una señal de reversión.

Fondos/ETF temáticos: Diversificación de riesgos, bajos costos de transacción. Como el ETF de AI global de Taishin (00851), el ETF de AI global de Yuanta (00762). Se puede combinar con una estrategia de inversión sistemática para promediar costos.

Comercio a corto plazo: Si confías en las fluctuaciones a corto plazo, la plataforma CFD permite operaciones en ambas direcciones, sin comisiones y con un mayor apalancamiento.

Sugerencias clave

Perspectiva alcista a corto plazo, pero hay que estar preparado para la volatilidad. La incertidumbre en las políticas (privacidad de datos, regulación de algoritmos), la influencia de la política de tasas de interés de la Reserva Federal en el flujo de capital, y el mercado tiende a ser desviado por nuevos temas.

Lógica de inversión: Priorizar la atención en proveedores de infraestructura (chips, aceleradores), y en segundo lugar, en empresas con aplicaciones concretas (servicios en la nube, IA en salud, tecnología financiera).

**La estrategia más sólida: ** Asignación a largo plazo + entrada gradual, no persigas altos en el corto plazo. Solo así podrás desvincularte de la ola de IA, en lugar de quedarte atrapado en la cima.