¿Qué protocolo de préstamos DeFi se adapta a ti? Una comparación real de Aave, Compound, MakerDAO, dYdX y Fulcrum

Los bancos tradicionales están cobrando comisiones desorbitadas mientras los actores cripto acumulan rendimientos en cadena de forma silenciosa. La cuestión es la siguiente: los préstamos descentralizados se han convertido en la columna vertebral de DeFi, con protocolos que gestionan miles de millones en valor total bloqueado (TVL). Pero, ¿cuál deberías usar realmente?

La diferencia clave: cómo ganan dinero

A diferencia de los bancos, que actúan como guardianes del crédito, los protocolos DeFi eliminan a los intermediarios por completo. Depositas activos, ganas rendimiento. ¿Necesitas un préstamo? Depositas garantía y tomas prestado. Sencillo. Pero la ejecución varía enormemente.

Aave fue pionero con el flash loan: pedir prestadas cantidades masivas de forma instantánea y sin garantía, siempre que devuelvas el préstamo en la misma transacción. Una locura para los traders de arbitraje. ¿Usuarios normales? Modelo de garantía estándar.

Compound optó por el modelo algorítmico: los tipos de interés se ajustan dinámicamente según la demanda de los activos. Más eficiente en capital, pero las tasas fluctúan más cuando el mercado se mueve. Además, fueron los primeros en gamificar la gobernanza (votación con el token COMP).

MakerDAO es la excepción aquí. No tomas prestado ETH ni USDC: emites DAI, una stablecoin vinculada al dólar, bloqueando garantía. Las comisiones de estabilidad actúan como intereses. Perfecto si necesitas liquidez equivalente al USD sin vender tu cripto.

dYdX difumina los préstamos con el trading de derivados. Pide prestado para abrir posiciones largas/cortas apalancadas. Mayor riesgo, mayor recompensa para traders.

Fulcrum (impulsado por bZx) ofrece préstamos similares + trading con margen, pero nunca llegó a tener la misma notoriedad que sus competidores. Menor TVL, menos liquidez.

Los verdaderos trade-offs

• Yield farming: Compound y Aave ofrecen los APYs más altos cuando el mercado se calienta, pero son volátiles
• Generación de stablecoins: MakerDAO es único: es el único que genera stablecoins directamente
• Trading con apalancamiento: dYdX es tu opción si buscas posiciones de 5x o más
• Seguridad: Todos usan smart contracts; el historial de auditorías importa (Aave y Compound tienen mejores antecedentes)

Conclusión

¿Quieres rendimiento pasivo? Aave o Compound. ¿Necesitas una stablecoin? MakerDAO. ¿Trading con apalancamiento? dYdX. El sector está madurando rápido: elige en función de tus necesidades, no del hype.