#美联储降息预期 Al repasar la historia, cada expectativa de bajada de tipos de la Reserva Federal ha provocado una fuerte volatilidad en los mercados. Ahora, la opinión de HSBC vuelve a traer recuerdos del pasado. Consideran que es un buen momento para aumentar la exposición a activos de riesgo, lo que me hace recordar aquellos días tras la crisis financiera de 2008.

En aquel momento, el mercado también se encontraba en un estado de depresión y el ánimo de los inversores estaba por los suelos. Pero con la implementación de la política de flexibilización cuantitativa por parte de la Reserva Federal, el mercado se fue recuperando poco a poco. La situación actual guarda ciertas similitudes con la de entonces: el S&P 500 está cerca de sus máximos históricos, pero el sentimiento del mercado ha caído notablemente; el diferencial de los bonos de alto rendimiento apenas se ha ampliado, e incluso el diferencial de los bonos de mercados emergentes se está estrechando.

Este comportamiento contradictorio del mercado me recuerda a la víspera del estallido de la burbuja de las puntocom en 2000. Entonces, las acciones tecnológicas se disparaban mientras que los sectores tradicionales ofrecían un rendimiento mediocre. Ahora, parece que volvemos a ver una división similar.

Sin embargo, el análisis de HSBC también nos recuerda que debemos prestar atención a nuevos indicadores. La curva de futuros del VIX muestra un spot en prima, algo poco frecuente históricamente. Esto refleja que la incertidumbre a corto plazo es mayor que a largo plazo, lo que podría anticipar una inminente oleada de volatilidad.

Según la experiencia histórica, en momentos como este es especialmente importante mantener la calma y la racionalidad. Cada ciclo de mercado alcista y bajista del pasado nos ha enseñado una lección: el mercado siempre siembra esperanza en la desesperación y se precipita al colapso en la euforia.

Si la Reserva Federal realmente comienza a bajar los tipos en diciembre, es muy probable que la evolución del mercado repita la historia. Pero también debemos ser cautelosos: la historia nunca se repite de forma idéntica. A la hora de tomar decisiones de inversión, debemos aprender de las experiencias pasadas y considerar plenamente el entorno actual y sus particularidades. Al fin y al cabo, cada crisis y cada oportunidad tienen su propia singularidad.