#美SEC促进加密资产创新监管框架 Los verdaderos entendidos saben que el suelo del mercado no suele coincidir con el momento de pánico de los minoristas, sino con el instante en que incluso los jugadores a largo plazo más firmes empiezan a dudar.

Últimamente hay un indicador on-chain que merece la pena analizar: la Señal de Tendencia Ponderada por Comportamiento a Corto Plazo (BWTS, por sus siglas en inglés). Su genialidad radica en que no solo observa las ventas con pérdidas habituales, sino que se centra en rastrear si esos “fondos asentados” que deberían mantenerse inamovibles también empiezan a aflojarse. Cuando estas monedas, retenidas durante un periodo largo, empiezan a ser vendidas, significa que el mercado está atravesando una “capitulación tendencial”, un fenómeno que suele ser una señal típica de que el sentimiento ha tocado fondo.

Al revisar los datos históricos aparece un patrón interesante: cada vez que la línea roja del BWTS se desvía del precio en negro de BTC, suele indicar que la presión vendedora por pánico está siendo absorbida poco a poco. Esta divergencia no es casualidad; suele presentarse justo antes de que se geste una recuperación alcista.

La forma actual del BWTS es muy similar a la de ciertas fases históricas. Puede entenderse así: el mercado ya cuenta con las condiciones básicas para un rebote; mientras esta estructura de divergencia no se rompa, el potencial de subida sigue latente.

Pero hay que advertir algo. Lo ocurrido con el colapso de Luna en mayo de 2022 es una lección sangrante: en aquel momento el mercado ya mostraba una divergencia, pero el cisne negro la interrumpió de golpe, abortando la recuperación que debería haber llegado y provocando una caída aún más profunda. Es decir, los acontecimientos inesperados pueden alterar el ritmo natural de recuperación del mercado.

Desde el punto de vista del trading, el BWTS nos ofrece una perspectiva única para observar el sentimiento del mercado. Cuando hasta los holders a largo plazo más pacientes empiezan a vender por la presión a corto plazo, suele significar que los últimos vendedores están limpiando el mercado. Y esta limpieza suele producirse justo antes de que comience una nueva subida: la señal de que las fuerzas bajistas se están agotando ya ha aparecido.

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