#美联储重启降息步伐 No te centres solo en las velas; es posible que la verdadera señal de cambio ya haya aparecido.

Recientemente he estado siguiendo un indicador on-chain interesante: la Señal de Tendencia Ponderada por Comportamiento a Corto Plazo (BWTS). A diferencia de las estadísticas habituales de ventas con pérdidas, este indicador rastrea si aquellos que han mantenido sus tokens durante un tiempo también están empezando a no aguantar más. Cuando estas personas, que llevan tiempo holdeando, empiezan a capitular, lo que en jerga se llama “capitulación tendencial”, suele ser una señal de que el sentimiento ha tocado fondo.

¿Por qué mirar esto? Porque es habitual que los minoristas vendan en pánico, pero cuando incluso los inversores a largo plazo, normalmente más tranquilos, se ven obligados a vender, significa que la presión ha llegado realmente a un punto crítico. Una vez liberada esa presión, las condiciones para un rebote están listas.

Si revisas los datos históricos, verás que cuando la BWTS diverge del precio de BTC —el indicador muestra mayor capitulación pero el precio no sigue cayendo— esta combinación suele indicar que la presión vendedora se está absorbiendo y que el mercado podría estar a punto de resistir. La situación actual tiene un poco ese aspecto. Mientras esa estructura de divergencia no se rompa, el potencial para una recuperación sigue acumulándose.

Por supuesto, no todas las divergencias cumplen lo esperado. La explosión de Luna en mayo de 2022 es una lección clara: en ese momento ya se había formado una divergencia, pero un evento inesperado rompió la estructura, el rebote del mercado se truncó y después vino un invierno todavía más severo. Así que los cisnes negros externos sí pueden interrumpir el proceso natural de limpieza del mercado.

En resumen, la BWTS nos da una perspectiva: cuando incluso los más firmes empiezan a dudar, suele significar que los últimos vendedores están saliendo. Cuando las fuerzas bajistas están a punto de agotarse, el amanecer no está lejos.

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