La sólida posición financiera de MicroStrategy descarta la venta de Bitcoin

Fuente: CoinTribune
Título original: Hougan descarta rumores de venta de Bitcoin en Strategy
Enlace original: https://www.cointribune.com/en/hougan-dismisses-bitcoin-sell-off-rumors-at-strategy/

¿Y si todos estuvieran equivocados sobre MicroStrategy?

Mientras la especulación sobre una posible venta de bitcoins por parte de MicroStrategy, dirigida por Michael Saylor, se intensifica, el Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, interviene para desmontar metódicamente este escenario de pánico.

Puntos clave

• MicroStrategy posee más de $60 mil millones en Bitcoin, lo que la convierte en un actor central en el ecosistema cripto.
• Surgieron preocupaciones después de que el CEO Phong Le mencionara una posible venta de BTC “como último recurso”.
• Matt Hougan, CIO de Bitwise, afirma que MicroStrategy no tiene razones para vender sus bitcoins, incluso si las acciones de MSTR caen.
• La empresa dispone de 1.400 millones de dólares en efectivo y no tiene deudas que venzan antes de 2027.

Una sólida posición de liquidez y sin imperativo de venta

Mientras el bitcoin se estabiliza y los analistas anticipan un repunte a finales de año, Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, se opone firmemente a la idea de que MicroStrategy pueda verse obligada a vender sus enormes reservas de bitcoin si el precio de sus acciones cae.

“No hay nada en la caída del precio de MSTR por debajo de su valor neto de activos que obligue a la empresa a vender sus bitcoins”, afirmó en una nota publicada el martes.

Hougan recuerda que la estructura financiera de la empresa está diseñada para resistir la volatilidad del mercado y que el compromiso de Michael Saylor con el bitcoin sigue intacto. Añade que un desenlace negativo, una venta de activos, “sería muy perjudicial para el mercado, equivalente a dos años de entradas en los ETF de Bitcoin”, pero que un escenario así es para él “simplemente improbable”.

Varios indicadores objetivos confirman la solidez del balance de MicroStrategy, descartando una necesidad de liquidación en un futuro próximo:

• 1.400 millones de dólares disponibles en efectivo
• Sin vencimientos de deuda antes de 2027, lo que otorga un margen estratégico significativo
• Aproximadamente $800 millones en pagos de intereses anuales, que la empresa puede cubrir durante al menos 18 meses sin vender bitcoins
• El precio medio de compra de los bitcoins de MicroStrategy es de 74.436 dólares, alrededor de un 24% menos que el precio actual de aproximadamente 89.000 dólares

Estas cifras respaldan la tesis de Hougan. MicroStrategy no está sometida a presión financiera inmediata. Su posición sigue alineada con su estrategia de acumulación de bitcoin, liderada sin concesiones por su presidente ejecutivo, Michael Saylor.

Presión externa sobre las acciones, pero no sobre el balance

La reciente declaración del CEO de MicroStrategy, Phong Le, generó nuevas tensiones. Mencionó la posibilidad de una venta parcial de bitcoins como “una solución de último recurso” en caso de que la capitalización bursátil de la empresa caiga por debajo del valor de sus tenencias de BTC y sus opciones de financiación se vuelvan insuficientes.

“En ese caso, estaría justificado vender parte de nuestro bitcoin para preservar el beneficio por acción”, especificó. Esta frase, sacada de contexto, bastó para alimentar escenarios de pánico, aunque no refleja una intención inmediata o probable.

Mientras tanto, las acciones de MSTR han caído un 24,69% en los últimos 30 días. Este descenso se atribuye en parte al anuncio de octubre de MSCI (Morgan Stanley Capital International), que indicó que la empresa podría ser excluida de algunos de sus índices si más del 50% de sus activos están compuestos por cripto.

Esto obligaría a los fondos indexados a vender sus acciones de MSTR, aumentando la presión bajista sobre el valor. Para Matt Hougan, estos temores están sobreestimados: “mi experiencia con los movimientos de los índices muestra que su impacto suele ser menor de lo anticipado y, en gran medida, ya está descontado por el mercado”, señaló. Recuerda que la inclusión de MSTR en el Nasdaq-100 en diciembre de 2023, pese a suponer una entrada de 2.100 millones de dólares, no provocó un movimiento significativo en el precio.

En respuesta a los rumores persistentes, MicroStrategy presenta un indicador antipánico: comunicación directa sobre su fortaleza financiera. Mientras el mercado sigue nervioso, la empresa quiere tranquilizar respecto a su capacidad para mantener sin liquidar sus bitcoins. Sin embargo, el equilibrio sigue siendo frágil y el ecosistema observa cada movimiento con atención creciente.