Resumen de los puntos clave de la conferencia de Powell:

1. Perspectiva de tasas de interés: Se puede esperar y observar cómo evoluciona la economía. Actualmente en la parte alta del rango neutral. No hay expectativas básicas de aumento de tasas. Las tasas a largo plazo podrían subir debido a expectativas de un crecimiento económico más rápido.

2. Perspectiva de inflación: El riesgo de inflación tiende al alza. La tasa máxima de inflación podría ser superior o inferior en unos pocos puntos porcentuales respecto al nivel actual cercano a cero. La sobreestimación actual de la inflación se debe principalmente a los aranceles. Si se eliminan los aranceles, la inflación estaría en niveles bajos en torno al 2%. Es probable que el impacto de los aranceles sea puntual.

3. Perspectiva económica: No se considera que la economía esté sobrecalentada, y la perspectiva base para el próximo año será de crecimiento sólido; se puede esperar y observar cómo evoluciona.

4. Perspectiva de empleo: Existen riesgos a la baja en el mercado laboral. En los últimos meses, el crecimiento del empleo ha sido exagerado en 60,000 puestos. La tasa de desempleo podría aumentar hasta 0.1%-0.2% más.

5. Compra de bonos: La compra de bonos del Tesoro a corto plazo se realiza solo para gestionar reservas, y el volumen de compras podría mantenerse alto en los próximos meses, para luego reducirse gradualmente.

6. Expectativas recientes: Hasta el momento de la publicación, el mercado de futuros espera una reducción total de las tasas de 55 puntos básicos el próximo año, ligeramente mayor que antes, con una probabilidad del 24.4% de una bajada de 25 puntos básicos en enero.

7. Reacción del mercado: Desde la publicación del comunicado de la Fed hasta la intervención de Powell, el oro y la plata subieron primero, luego cayeron y volvieron a subir; la plata alcanzó un nuevo máximo histórico, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses bajaron unos 4 puntos básicos, y el dólar en general se debilitó. Las monedas no estadounidenses se fortalecieron, las acciones de EE. UU. tendieron a subir, con el índice Dow subiendo más del 1%. Trump criticó a Powell después de la reunión, diciendo que el recorte de tasas podría ser mayor.