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18 de diciembre Enfoque macro: Un momento de política que podría definir 2025

Los mercados financieros se acercan a una etapa crucial donde las expectativas en torno a la política monetaria de EE. UU. comienzan a influir en el comportamiento del capital mucho antes de cualquier anuncio oficial. A partir del 18 de diciembre, los inversores en mercados globales están cada vez más posicionados para un posible recorte de la tasa de la Reserva Federal, señalando un cambio de una discusión especulativa a una preparación estratégica. Este momento tiene implicaciones más amplias que solo las tasas de interés, pudiendo marcar la fase inicial de un nuevo entorno de liquidez que podría influir en el rendimiento de los activos durante todo 2025.

La acción de precios en las principales clases de activos sugiere que la transición ya puede estar en marcha. La volatilidad aumenta gradualmente, los activos de riesgo se estabilizan y el capital institucional parece estar ajustando su exposición en anticipación de condiciones financieras más fáciles. Históricamente, estas fases previas a una decisión suelen ser la base para el próximo ciclo de mercado, mucho antes de que la confirmación sea evidente para el mercado en general.

Por qué la próxima acción de la Fed es de suma importancia

🔹 Las condiciones financieras muestran signos tempranos de alivio
Los indicadores macro recientes apuntan a un ritmo de endurecimiento monetario que se desacelera. Incluso un ajuste limitado en la política ha sido históricamente suficiente para mejorar los flujos de liquidez hacia sectores orientados al crecimiento, incluyendo acciones y activos digitales.

🔹 Los mercados de renta fija reaccionan con anticipación
Los movimientos en los rendimientos de los bonos del Tesoro sugieren que los mercados de bonos ya están considerando un cambio en la política. La caída en los rendimientos tiende a respaldar valoraciones más altas de los activos y a reducir el atractivo relativo de las estrategias de preservación de capital.

🔹 El impulso del dólar está perdiendo fuerza
Las expectativas de flexibilización de la política monetaria a menudo presionan al dólar estadounidense. Un entorno de dólar más débil suele mejorar la liquidez global, beneficiando a las commodities, mercados emergentes y criptomonedas.

🔹 Los activos digitales se posicionan temprano
Bitcoin y Ethereum tienen un historial de responder antes que los mercados tradicionales durante transiciones de política. La reciente estabilización y mejora estructural indican acumulación temprana en lugar de compras reaccionarias.

Comportamiento típico del mercado en ciclos de recorte de tasas

1️⃣ Reasignación de capital más rápida
Los fondos rotan gradualmente desde instrumentos de bajo rendimiento y defensivos hacia oportunidades de mayor riesgo.

2️⃣ Expansión en la toma de riesgos
Los costos de endeudamiento más bajos tienden a fomentar la actividad de inversión, apalancamiento y posicionamiento especulativo.

3️⃣ Liderazgo temprano de sectores de crecimiento
Las industrias impulsadas por tecnología e innovación suelen superar al inicio de ciclos de flexibilización.

4️⃣ Respuesta rápida de liquidez en cripto
Los activos digitales atraen capital rápidamente, ya que los inversores buscan ganancias asimétricas.

5️⃣ Mayor volatilidad antes de la confirmación de política
Los movimientos de precios importantes suelen comenzar antes del anuncio, ya que los mercados intentan valorar el resultado con anticipación.

6️⃣ El tono de la política importa más que el tamaño del ajuste
Un giro basado en la confianza suele impulsar rallies sostenidos, mientras que un movimiento defensivo puede llevar a ganancias irregulares o temporales.

El contexto más amplio: Preparándose para un cambio en la liquidez

Este momento va más allá de una sola decisión de tasa. Representa una posible transición en el régimen de liquidez en general. Los mercados tienden a recompensar a los participantes que se centran en la estructura macro y en señales prospectivas en lugar de reacciones a corto plazo. Entender la intención de la Reserva Federal, no solo sus acciones, se vuelve fundamental en esta fase.

A medida que avanza diciembre, los mercados permanecen posicionados cerca de un posible punto de inflexión. Ya sea que la próxima fase traiga una expansión renovada o un período de consolidación controlada, la dirección de la política influirá en la asignación de capital hasta bien entrado 2025. En entornos como este, la paciencia y la estrategia superan a la velocidad y la emoción.

Si se confirma una transición, la oportunidad no será simplemente de corta duración. Podría redefinir el liderazgo en todas las clases de activos para el próximo ciclo. Históricamente, quienes se preparan antes de que llegue la claridad suelen estar en la mejor posición cuando finalmente se alinean el impulso y las condiciones.