Anoche se publicaron los datos del IPC de noviembre en EE. UU., y la reacción del mercado fue realmente intensa. La inflación general mostró un aumento interanual de solo 2.7%, muy por debajo del 3.1% esperado por el mercado; el IPC subyacente aumentó un 2.6% interanual, también claramente por debajo del pronóstico del 3%. La velocidad con la que esta "reducción de la inflación" está ocurriendo superó con creces las expectativas de casi todos.

Una vez publicados los datos, los mercados se agitaron instantáneamente. La señal más clara vino de los futuros de tasas de interés: la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en enero próximo ya se acerca al 30%, y el mercado en general espera que el recorte total en 2025 supere los 60 puntos básicos. Desde la Casa Blanca también se pronunciaron rápidamente, el director del Consejo Económico Nacional, Hasset, afirmó que la Fed "todavía tiene mucho espacio para recortar tasas", y la señal de cambio de política se vuelve cada vez más clara.

Los datos del mercado laboral también son muy favorables. La semana pasada, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fueron de 224,000, ligeramente por debajo de lo esperado, lo que indica que la base del empleo sigue siendo sólida, allanando el camino para futuras políticas de flexibilización.

¿Hasta qué punto fue intensa la reacción del mercado? El índice del dólar cayó bruscamente, con una caída rápida de 22 puntos en el corto plazo; los futuros del Nasdaq subieron directamente más del 1%, y las acciones tecnológicas celebraron con entusiasmo. $ETH, $BNB, $DOGE y otros activos principales también sintieron el calor de esta expectativa de liquidez.

En esencia, la desaceleración continua de la inflación ha dado a la Reserva Federal la confianza para cambiar a una política de flexibilización, y el mercado ya ha comenzado a celebrar anticipadamente, apostando en gran medida a que la política monetaria pasará de "restricción" a "flexibilización" en un nuevo ciclo. Si esta tendencia continúa, la reducción de tasas en primavera podría dejar de ser solo una fantasía.

Hay varias cuestiones que merecen una profunda reflexión: ¿Está la Reserva Federal ya lista para iniciar una nueva ronda de flexibilización? ¿Se acerca un punto de inflexión en la liquidez global que pueda impactar en el mercado de acciones, bonos y divisas? La mejora en los datos de inflación combinada con el aumento de las expectativas de recorte de tasas, ¿podría volver a avivar la burbuja de los precios de los activos?

Una gran transformación macroeconómica que afectará el flujo de fondos a nivel mundial está acelerándose; la reducción de la inflación y el aumento de las expectativas de recortes de tasas apenas comienzan a mostrar su impacto en la estructura de asignación de activos.