#数字资产市场洞察 La reciente jugada del Banco de Japón parece bastante contradictoria—sube los tipos en 25 puntos básicos y luego dice que mantendrá una postura acomodaticia. Pero cuanto más lo piensas, más interesante se vuelve.

Para entender la lógica detrás, en realidad hay tres cosas en juego:

**Primera: La verdad sobre la liquidez**
¿Subir los tipos? Suena a algo impactante. Pero el banco central dice que mantendrá una política flexible, lo que equivale a declarar claramente en los mercados financieros globales que el yen sigue siendo la herramienta de financiamiento más barata del mundo. Antes, los inversores tenían que adivinar, ahora el banco central simplemente lo ha dejado claro. ¿Qué significa esto? Que el capital busca salida. Los rendimientos de los activos tradicionales son tan bajos que naturalmente se buscan lugares con mayor rentabilidad, y el mercado de criptomonedas se ha convertido en un depósito de liquidez. La escala puede ser mucho mayor que antes.

**Segunda: El destino a largo plazo de la devaluación de la moneda fiduciaria**
El ex operador de BitMEX, Arthur Hayes, tiene una predicción: que el yen finalmente se devaluará hasta 200, y entonces el bitcoin alcanzará un millón de dólares. La verdad, esto no es una conjetura vacía. Japón no puede revertir su política de mantener tasas reales negativas a corto plazo, y la tendencia a la devaluación del yen es difícil de cambiar. Cuando todas las principales monedas fiduciarias enfrentan pérdida de confianza, el bitcoin, como activo que no está controlado por ningún país, cambia de naturaleza—de un activo especulativo a una herramienta de refugio y también de preservación y aumento de valor. La cifra de un millón de dólares, más que un simple lema, es el resultado de una lógica macroeconómica.

**Tercera: El significado de la caída en sí misma**
Recientemente, la salida neta diaria de cerca de 1.000 millones de dólares en el ETF de Ethereum al contado parece una mala noticia. Pero desde otra perspectiva, esto puede ser un momento en que grandes fondos ajustan sus posiciones aprovechando la volatilidad. Históricamente, antes de cada gran subida, el mercado ha experimentado oleadas similares de ventas. Esos fondos en mínimos suelen ser los puntos de partida para el siguiente impulso.

**En resumen:**
La indecisión y la caída del mercado actual en realidad dejan espacio para quienes todavía pueden ver con claridad. El Banco de Japón, en realidad, ha abierto el proceso de devaluación fiduciaria con su política, y las propiedades de activo de referencia del bitcoin se están activando gradualmente en este proceso.

El coche está en marcha, que suba o no, eso ya es cosa tuya.

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