Estados Unidos publicó en diciembre la expectativa de inflación a un año en 4.2%, ligeramente por encima del 4.1% esperado y del 4.1% anterior. Estos datos pueden parecer insignificantes, pero las implicaciones en el mercado no son tan simples.

**Nuevas preocupaciones por la rigidez de la inflación**

Desde los datos, las expectativas de inflación de los consumidores para el próximo año no han bajado tan rápidamente como el IPC de noviembre (2.7%). Esta "retardación" proporciona a los halcones de la Reserva Federal argumentos sólidos — quienes sostienen que no se debe reducir la tasa de interés demasiado pronto.

**Impacto a corto plazo en el dólar y los activos de riesgo**

Estos datos fortalecerán a corto plazo la expectativa del mercado de mantener tasas más altas por más tiempo, lo que brinda cierto soporte al dólar. En consecuencia, la valoración de activos de riesgo como las criptomonedas también enfrentará cierta presión.

**El delicado juego entre el IPC y las expectativas**

Lo interesante es que el IPC de noviembre apunta a una narrativa de "inicio del ciclo de recortes", mientras que estas expectativas sugieren que "el ritmo de recortes puede no ser tan agresivo". Ambos conjuntos de datos se contraponen, profundizando la incertidumbre del mercado.

**¿Cómo interpretar estas volatilidades?**

El ánimo del mercado a corto plazo puede verse presionado, pero hay una advertencia importante: este tipo de altibajos, provocados por datos macroeconómicos aislados, no tienen una relación directa con el progreso real de los proyectos ni con la construcción de comunidad. No hay que cambiar el ritmo de desarrollo a largo plazo por estos ruidos.

Por el contrario, cuando el mercado oscila por datos macroeconómicos, es aún más importante centrarse en el valor de resolver problemas reales. Después de todo, esta propuesta de valor no tiene nada que ver con las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal.