A altas horas de la noche, un gráfico de datos que muestra que "las criptomonedas cayeron un 31% tras tres aumentos de tasas en Japón" se difundió en varias comunidades, pero un gran inversor actuó rápidamente en ese momento: cambió varios millones en activos por stablecoins descentralizadas. Esto no fue una venta precipitada para escapar, sino que preparó una salida ante la inminente turbulencia del mercado.

La subida de tasas del Banco de Japón está a punto de ocurrir y el mercado vuelve a estar impregnado de la familiar atmósfera de pánico. ¿Subir las tasas equivale a una caída? Esta lógica parece clara, pero en realidad oculta un gran error de percepción. La "verdadera causa" detrás de cada caída no siempre es la misma. En los últimos años, varias correcciones en el mercado de criptomonedas solo se pueden entender claramente al analizarlas detenidamente.

La ola de caídas en marzo del año pasado tuvo su origen en una corrección técnica tras que Bitcoin subiera de 24,000 a 73,000 en medio año — era momento de retroceder. ¿La primera subida de tasas en Japón en 17 años? Solo fue la última gota que colmó el vaso.

En julio, la situación se complicó aún más. La nueva subida de tasas en Japón coincidió con un empeoramiento en los datos de desempleo en EE. UU., y cuando surgieron expectativas de recesión, el mundo empezó a deshacer apalancamientos en masa. Esa fue la verdadera "doble caída".

En enero de este año, la motivación cambió a riesgos geopolíticos: las expectativas sobre las políticas del nuevo gobierno alteraron el ritmo del mercado.

Parece que todo es culpa de las subidas de tasas, pero la lógica subyacente es completamente diferente. Por eso, basarse solo en comparaciones históricas puede ser muy peligroso. El verdadero problema es que, en una era donde los bancos centrales globales actúan de manera descoordinada y la liquidez se fragmenta, la demanda de activos estables por parte de individuos e instituciones ha evolucionado — ya no solo para preservar valor, sino también para tener control. Esto explica por qué las stablecoins descentralizadas, que en los últimos años pasaron de ser un tema minoritario a una opción principal para los inversores, no buscan simplemente copiar el dólar tradicional, sino ofrecer otra alternativa: autonomía, transparencia y resistencia a políticas unilaterales.

En un contexto de alta incertidumbre macroeconómica, esta demanda solo se fortalecerá.