Esta ola de lucha contra la inflación ha durado 4 años, y en 2023, en un entorno de altas tasas de interés, los datos de inflación ya han mostrado una caída significativa. Con casi entrando en 2026 y todavía vendiendo historias de inflación en el mercado, eso no tiene sentido. En pocas palabras, ¿no es esto simplemente una forma de prolongar la vida útil de la estrategia de arbitraje en yenes?

Lo clave es que —la Reserva del Banco de Japón esta vez realmente va a subir las tasas gradualmente—, lo que corta directamente el espacio de arbitraje. Mira cómo los datos del IPC ya empiezan a bajar, esto no es casualidad. Los insiders del mercado seguramente ya tienen información anticipada sobre la tendencia, incluso si la publicación oficial del IPC llega después de la decisión de subir tasas en Japón, ellos ya han visto la tendencia venir.

En otras palabras, la era de mantener la narrativa de inflación para sostener la ventana de arbitraje está siendo suprimida por la realidad del ciclo de subidas de tasas. Los datos hablarán.