Anoche, los mercados financieros protagonizaron un espectáculo extraño de dos caras: el índice Nasdaq 100 subió más del 1.38%, y Tesla aumentó un 3% en un solo día, mientras que las acciones tecnológicas celebraban en conjunto; al mismo tiempo, Bitcoin cayó de 85,608 dólares a 83,800 dólares, una caída del 2.8%; Ethereum se desplomó directamente a 2,833 dólares, con una caída del 4.46%, devolviendo todas las ganancias de casi dos meses. Incluso las acciones de las plataformas de trading reguladas también ajustaron, con caídas superiores al 2%.

Esta diferencia de comportamiento hace que muchos inversores en criptomonedas se sientan agotados. Cuando las acciones estadounidenses suben, esperan con entusiasmo que el mercado de criptomonedas también suba, pero en cambio enfrentan una caída en cascada; quieren detener las pérdidas pero temen perderse la recuperación, y mientras mantienen la posición, ven cómo sus cuentas se reducen. ¿Qué lógica hay detrás de esta tendencia? En pocas palabras, el principal culpable es la decisión de la Reserva del Banco de Japón de subir los tipos de interés de manera aparentemente moderada.

Muchos se alarman al ver las palabras "subida de tipos", creyendo que será un aumento significativo de 75 puntos básicos por titulares exagerados. En realidad, el Banco de Japón solo aumentó 25 puntos básicos, elevando la tasa de referencia del 0.5% al 0.75%. Este es el nivel más alto en 30 años desde 1995, pero no te dejes engañar por la expresión "solo 25 puntos básicos": este es realmente un punto de inflexión.

Esto marca el fin de una era: los días de préstamos en yenes baratos han quedado atrás. Durante los últimos diez años, los inversores institucionales globales han estado jugando un juego de arbitraje: tomar préstamos en yenes casi sin costo, y luego entrar en el mercado de criptomonedas para comprar Bitcoin y Ethereum. Se estima que el tamaño de esta "operación de arbitraje en yenes" alcanza los 19 billones de dólares. Con la expectativa de que el yen se aprecie y los costos de endeudamiento aumenten, esta vía de liquidez se está contrayendo.