最近什么资产涨得最凶？必须是白银。

Desde principios de año, de 28 dólares por onza, ha subido directamente a 66 dólares, duplicándose. Este aumento se considera una locura en cualquier mercado. Y los fondos LOF que siguen al oro blanco son aún más extremos, con un aumento del 165% este año, superando incluso el rendimiento del oro en efectivo.

Pero hoy no quiero hablar de si el oro blanco puede seguir subiendo, sino del espacio de arbitraje que existe en esta ola de mercado en ciertos fondos LOF. En pocas palabras, aprovechar la diferencia entre el precio en el mercado secundario y el valor liquidativo del fondo para ganar dinero de forma estable.

**La lógica del arbitraje por prima es muy sencilla**

Tomemos como ejemplo un fondo LOF de oro blanco. Actualmente, el precio en el mercado es de 2.341 yuanes, pero el valor liquidativo del fondo es de solo 1.7614 yuanes. La diferencia entre ambos es de 0.58 yuanes, y esa es nuestra oportunidad de ganar dinero. Con este margen de prima, operando diariamente, se puede ganar fácilmente entre 20 y 30 yuanes, lo cual no está nada mal.

Lo clave es que este dinero llega de forma estable. No hace falta predecir si el oro blanco seguirá subiendo, solo hay que aprovechar las diferencias en el mecanismo de valoración del fondo.

**¿Cómo se opera exactamente?**

Primero, necesitas una cuenta de valores. El proceso es muy sencillo: busca la opción de suscripción del fondo LOF, selecciona una cuenta de accionista en Shenzhen y luego haz clic en suscribir. Al suscribir, compras al valor liquidativo del fondo, es decir, a un precio de 1.7614 yuanes.

Actualmente, hay límites en la cantidad que puedes suscribir, con un máximo de 100 yuanes por día, pero a partir de la próxima semana se ampliará a 500 yuanes. Después de completar la suscripción, las participaciones del fondo se transferirán automáticamente a tu cuenta en el mercado secundario. En ese momento, puedes vender en el mercado a 2.341 yuanes, y la diferencia será tu ganancia.

En mi caso personal, después de suscribir, espero 2 días a que lleguen las participaciones, y luego las vendo en el mercado, ganando 32 yuanes. Parece poco, pero es un ingreso completamente sin riesgo. ¿Qué más se puede pedir?

**No hagas lo contrario**

Aquí quiero advertir especialmente: no pienses en comprar directamente este fondo en el mercado secundario. Porque la prima es demasiado alta, equivalente a pagar un 35% de impuestos. Es decir, por un artículo de 100 yuanes, tienes que pagar 135 yuanes para comprarlo. Desde el momento en que compras, ya estás en pérdida, es una operación en contra de la tendencia.

El núcleo del arbitraje es: comprar a bajo precio y vender a alto precio. Hacerlo al revés, ¡sería una locura no perder!

**¿Por qué existe esta oportunidad?**

En definitiva, la razón es que hay opiniones muy divididas en el mercado sobre el oro blanco. Los inversores en el mercado secundario confían en la tendencia del oro blanco y están dispuestos a pagar un precio alto; mientras que la velocidad de actualización del valor liquidativo del fondo es relativamente lenta, lo que genera esta diferencia de precios. Cuando esta disparidad desaparezca, dependerá de cuándo el mercado alcance un consenso.

De cualquier forma, durante el tiempo que esta diferencia exista, los inversores con visión podrán aprovechar esta bonificación. Los mercados financieros siempre buscan un equilibrio, y antes de que llegue ese equilibrio, siempre habrá quienes puedan beneficiarse de las desequilibrios.