El Banco de Japón anuncia un aumento de tasas, elevando la tasa de política a su nivel más alto en treinta años, y la reacción del mercado ha sido inesperada: el índice Nikkei sube con fuerza, las acciones estadounidenses también se recuperan y las criptomonedas muestran signos de estabilización. La lógica detrás de esta "reacción favorable" merece un análisis profundo.

**¿Por qué celebra el mercado?**

En primer lugar, el aumento de tasas ya es un consenso en el mercado. Los inversores han digerido anticipadamente esta expectativa, y cuando se hace oficial, en realidad se libera incertidumbre, estabilizando el ánimo. En segundo lugar, está el tema de la liquidez real: una tasa de política del 0.75% parece restrictiva, pero frente a una inflación superior al 3%, la tasa real sigue en territorio negativo, por lo que el entorno de fondos del mercado no se ha restringido realmente.

Pero lo más importante es el cambio en la economía. Este aumento de tasas marca la posible salida de Japón de la trampa deflacionaria de treinta años. Los salarios y los precios entran en un ciclo virtuoso, y la economía pasa de una fase de recesión a una de crecimiento, lo cual tiene un significado muy importante para los mercados de capital globales. Una economía que se recupera es más atractiva que un mercado atrapado en la deflación a largo plazo, y esa es la verdadera razón optimista del mercado.

**¿Qué áreas merecen atención?**

Las acciones financieras y de consumo interno en Japón se benefician directamente. La apreciación moderada del yen puede aumentar, y las operaciones de carry trade no se retirarán en gran escala a corto plazo, lo que ayuda a mantener la estabilidad de la liquidez global. Al mismo tiempo, la preferencia por el riesgo en el mercado se recupera gradualmente, y el optimismo en activos de riesgo como las criptomonedas también aumenta. Cuando las expectativas económicas globales cambian de "riesgo de estanflación" a "crecimiento moderado", los activos de riesgo suelen recibir más atención.

En conjunto, esto no es solo una historia de Japón, sino un punto de inflexión importante en el entorno de liquidez global y en la preferencia por el riesgo.