La decisión de la Reserva Central de Japón de subir los tipos de interés tiene un significado más trascendental de lo que se pensaba. Cuando esta tercera economía mundial oficialmente termina con 30 años de política de tipos de interés cero, el mercado no entra en pánico; al contrario, experimenta una ola de rebote colectivo. ¿Qué lógica se esconde realmente detrás de esto?

**¿Por qué un aumento en los tipos de interés puede ser en realidad una buena noticia?**

Primero hay que entender que el nuevo tipo del 0,75% en Japón parece un aumento, pero en el contexto de una inflación superior al 3%, la tasa de interés real sigue siendo negativa. Esto significa que el coste de pedir dinero en yenes sigue siendo muy bajo, y el grifo de la liquidez global no se ha cerrado realmente. Lo más importante es que lo que más temen los mercados nunca ha sido la subida o bajada de los tipos, sino la incertidumbre. Ahora que la incertidumbre se ha disipado, la situación se ha aclarado.

**El verdadero significado para la economía**

Es posible que el ciclo de deflación de treinta años esté llegando a su fin. Cuando los salarios y los precios en Japón comienzan a entrar en un ciclo benigno, esto indica que la estructura económica en su conjunto está cambiando. Los sectores bancario y de consumo en el mercado bursátil japonés se benefician directamente, y la preferencia por el riesgo vuelve a aumentar.

**Reacción en cadena de los fondos globales**

El yen se ha fortalecido moderadamente, pero las operaciones de carry trade no se desvanecerán de inmediato. El índice del dólar estadounidense empieza a presionar a la baja — la historia nos dice que, en general, una debilidad del dólar suele coincidir con ciclos de fortaleza en los activos de riesgo. Las criptomonedas como Bitcoin se benefician de esta reestructuración macroeconómica, ya que los fondos no se están retirando, sino que buscan nuevas salidas para su asignación.

Podrían seguir apareciendo volatilidades a corto plazo, pero el cambio de tendencia suele comenzar en estos hitos históricos. En el marco general de un dólar débil, la lógica de soporte a largo plazo de las criptomonedas se está fortaleciendo.