La presión de depreciación del dólar, la inestabilidad geopolítica, todos los inversores buscan una vía de refugio. ¿Es el oro la mejor opción? No está de más hacer los cálculos claramente.

Primero, veamos los beneficios a largo plazo. Desde la disolución del sistema de Bretton Woods en 1971, la rentabilidad anualizada del oro se ha mantenido en torno al 7%, aunque con mucha volatilidad a corto plazo, su capacidad de resistencia a la inflación y a los riesgos es indiscutible. En comparación, la rentabilidad anualizada a largo plazo de las acciones estadounidenses es de aproximadamente el 10%, los bonos son aún menores, y la rentabilidad anualizada de los bonos del gobierno a largo plazo es solo del 3%-4%, con lo cual, tras descontar la inflación, el rendimiento real prácticamente no existe. Parece que el oro no ofrece un rendimiento tan alto como las acciones ni la estabilidad de los bonos, pero lo clave está en el ratio de Sharpe ajustado al riesgo — en realidad, el rendimiento del oro es incluso más destacado.

Pero aquí surge un problema real: ¿cómo comprar oro?

Comprar lingotes o joyas de oro en tiendas físicas, con un coste de al menos 20 yuanes/gramo en mano de obra, luego el almacenamiento y la autenticidad, además de preocuparse por la posible pérdida o falsificación al vender. La barrera de entrada es alta, la liquidez es pobre y los costes son invisibles.

En cambio, los ETF de oro son diferentes. La tasa de gestión y custodia es solo del 0.2%, la comisión de negociación puede ser tan baja como 0.03%-0.08%, soporta operaciones T+0, y se puede comprar y vender en cualquier momento. La compra de fondos fuera de bolsa también es conveniente, y si se mantiene durante más de 30 días, no hay comisión de rescate. No hay que preocuparse por los procesos de entrega ni por la autenticidad, el dinero llega en tiempo real y la transparencia es total.

Por eso, para los inversores comunes, los ETF de oro son la forma correcta de participar en el mercado del oro — bajos costes, alta liquidez y alta eficiencia en la asignación.