La incertidumbre política impulsa la demanda de refugio: USD/CHF cae mientras los mercados apuestan a recortes de tasas de la Fed

El Franco Suizo lleva cuatro días consecutivos de ganancias, con el USD/CHF acercándose a 0.8000 y alcanzando mínimos de un mes, mientras el Dólar estadounidense continúa perdiendo terreno. En los niveles actuales alrededor de 0.7997, el par refleja una creciente convicción del mercado de que la Reserva Federal recortará las tasas en septiembre—los futuros ya valoran una probabilidad del 89% de una reducción de 25 puntos básicos.

¿Qué Está Impulsando al Franco al Alza?

Dos factores están impulsando actualmente la subida del Franco Suizo. Primero, está el drama político de la Fed. La gobernadora Lisa Cook presentó una moción de emergencia para bloquear el intento de destitución del presidente Trump, y el Departamento de Justicia indicó que no se opondría a convertir esto en una orden judicial preliminar. La batalla legal sobre qué significa “por causa” bajo la Ley de la Reserva Federal ha creado incertidumbre en torno a la independencia del banco central—justo el tipo de situación que beneficia a las monedas refugio como el CHF.

En segundo lugar, el mercado está cada vez más convencido de que la Fed pivotará hacia recortes de tasas. A pesar de que los datos del PCE de julio muestran una inflación persistente—el PCE subyacente subió un 0.3% mes a mes, con la tasa anual alcanzando el 2.9%, el nivel más alto desde febrero—los operadores están enfocados en el cambio de política que se avecina. Los futuros de fondos de la Fed reflejan claramente este cambio, con una probabilidad del 89% ya incorporada a los recortes de septiembre.

El Panorama de Datos Sigue Mixto

No confundas la fortaleza del Franco con una caída en los datos económicos de EE. UU. El PCE general subió un 0.2% mes a mes, mientras que el gasto personal aceleró a un 0.5% en julio desde un 0.3% el mes anterior. Los ingresos personales también crecieron un 0.4% mes a mes. Estas cifras muestran que la demanda de los hogares sigue siendo resistente, lo que normalmente apoyaría al Dólar—pero no es suficiente para contrarrestar la narrativa de recortes de tasas.

El índice del Dólar estadounidense (DXY) cayó por debajo de 98.00, actualmente rondando los 97.76, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo retrocedieron. La parte más larga de la curva se mantuvo firme, reflejando expectativas de una política monetaria más flexible sin un cambio dramático en las preocupaciones de inflación a largo plazo.

Resumen de la Fortaleza de la Moneda

Entre los principales pares hoy, el Franco Suizo mostró una fortaleza particular frente a la Libra Esterlina y otras monedas principales. Para quienes siguen los movimientos del CHF, entender la conversión de 10000 CHF a USD se vuelve relevante—en los niveles actuales de USD/CHF alrededor de 0.7997, aproximadamente 10000 CHF equivalen a más de 12,500 USD, reflejando la reciente fortaleza de la moneda suiza.

¿Qué Sigue?

La tensión entre los fundamentos económicos resistentes de EE. UU. y un giro dovish de la Fed está creando condiciones ideales para que el Franco extienda su tendencia alcista. Esté atento a cualquier actualización sobre la situación de los gobernadores de la Fed y las expectativas del FOMC en septiembre—estos siguen siendo los principales impulsores.