La tendencia de ayer por la noche realmente dejó una impresión profunda. La rápida subida de BTC hizo que muchos se enfrentaran a la difícil decisión de si seguir comprando o no. Algunos entraron en acción, otros optaron por esperar y algunos estaban evaluando el momento adecuado para tomar ganancias. Sin embargo, la lógica detrás de esta subida merece ser analizada detenidamente.

Según observaciones del mercado, esto no fue simplemente un rebote técnico, sino más bien una señal de que grandes fondos están realizando movimientos estratégicos. Para entender esto, es necesario analizarlo desde dos dimensiones clave.

**Cambio en la liquidez macroeconómica**

La política del yen se ha convertido en una variable importante en los últimos tiempos. Durante mucho tiempo, las bajas tasas de interés del yen han sustentado un amplio ecosistema de arbitraje. Los fondos internacionales toman prestado yen para invertir en activos de alto rendimiento, algo común en los mercados financieros. Ahora, con las expectativas de que el ciclo de aumento de tasas del yen esté por comenzar, los fondos de arbitraje que estaban acumulando posiciones fuera del mercado deberán reconfigurarse. Como mercado de activos con alta volatilidad y gran elasticidad, las criptomonedas suelen ser el objetivo preferido de los fondos institucionales durante estos periodos de redistribución global de liquidez. Los datos históricos muestran que cada vez que un gran país cambia su política, se produce una entrada significativa de fondos en los activos criptográficos.

**La verdad revelada por los datos del order book**

La subida de 5000 puntos de ayer ilustra mejor el asunto. Muchos inversores minoristas podrían interpretarlo como una explosión colectiva del sentimiento del mercado, pero si se analizan con cuidado los detalles del order book, se revela otra realidad. Durante esta subida, la presión de venta fue muy pequeña, lo que indica que la mayor parte del volumen en circulación en el mercado ya está en manos de los grandes fondos. La cantidad de tokens disponibles para negociar en manos de los minoristas es limitada, y esta característica del order book es típica de la entrada de instituciones y la consolidación de ventajas por parte de los grandes fondos.

En otras palabras, esto es una demostración de la fuerza de los fondos: un volumen suficiente de tokens da confianza a los grandes para lanzar movimientos alcistas en cualquier momento, sin preocuparse por pequeñas fluctuaciones del mercado. Esta actitud en sí misma es una señal fuerte de mercado.