La reciente declaración de la Reserva Federal sobre el aumento de tasas es muy interesante—el presidente no estableció ninguna línea de tiempo, enfatizó repetidamente que "hay que escuchar los datos" y que la política será "pausada y gradual". La lógica detrás de esto en realidad es muy realista: 30 años de política ultra expansiva ya se han convertido en parte del ADN de la economía, y un ajuste repentino sería suicida. Por lo tanto, en lugar de decir que esto es un aumento de tasas, sería más correcto decir que es una ajuste estructural en modo lento.

Imagina que las tasas de interés cero a largo plazo e incluso negativas ya han cambiado los hábitos de financiamiento de las empresas y el comportamiento de ahorro de los residentes; toda la economía ya se ha acostumbrado a un estado de "dinero muy barato". Ahora, para que todos se acostumbren lentamente a la normalización de las tasas, la estrategia del banco central es decir repetidamente "no estamos en un proceso de ajuste", subir las tasas y al mismo tiempo suavizar el discurso, para preparar psicológicamente al mercado.

¿A qué hay que prestar atención? El presidente lo explicó claramente: a la inflación básica y al crecimiento salarial. Mientras los salarios sigan subiendo y la inflación se mantenga en torno al 2%, la normalización continuará. Por el contrario, si hay señales de riesgo en la economía, el ritmo se desacelerará inmediatamente. Este enfoque "impulsado por datos" proporciona a los participantes del mercado un marco de expectativas claro.

Para los traders, en lugar de estar pendientes de cuándo será la próxima reunión y si habrá un aumento de tasas, es mejor seguir de cerca los datos de inflación y la velocidad del crecimiento salarial. Esta revolución no tiene línea de meta, solo un equilibrio que se ajusta dinámicamente según los fundamentos económicos. Los cambios en la liquidez, en última instancia, siguen siendo los datos macroeconómicos los que hablan.