Cuando llega la deflación: por qué la reacción del mercado suele ser desajustada

La mayoría de la gente entiende el fenómeno económico opuesto

дефляция suena bien: el precio de los bienes baja, el dinero vale más y los consumidores gastan menos para comprar más. Pero la verdadera reacción del mercado suele ser la contraria. Veamos la lógica detrás de este fenómeno económico y por qué se convierte en un asesino invisible de la economía.

Cómo exactamente se forman los дефляция

Caídas de precio debido a fallos de demanda

¿Qué ocurre cuando el gasto social general se desploma? Tanto consumidores como empresas están disminuyendo, y la demanda agregada en el mercado está disminuyendo. Los fabricantes solo pueden reducir los precios uno tras otro ante el inventario que no se puede vender. Esto no es un fenómeno positivo: es una señal de que la vitalidad económica está disminuyendo.

La presión de la sobrecapacidad

El progreso tecnológico suele celebrarse, pero el problema surge cuando todas las empresas aumentan drásticamente la capacidad de producción con nuevas tecnologías. La oferta de mercado supera con creces la demanda, los costes de producción bajan y los precios de las materias primas bajan de forma natural. En apariencia, es “más barato”, pero en esencia “no se vende”.

La influencia invisible de las monedas fuertes

La apreciación de la moneda de un país puede parecer hermosa, pero ¿cuál es el coste? Los bienes importados son más baratos y los productos de las empresas nacionales se han vuelto más caros en el mercado internacional. La demanda de exportación disminuyó y los precios internos cayeron. Este dефляция se forma de forma pasiva y a menudo va acompañado de desequilibrios comerciales.

дефляция vs inflación: Ambos pueden arruinar la economía

Dos conceptos de oposición superficial

La inflación es un aumento de precio y una disminución de precio. Suena al revés, pero son formas completamente diferentes de dañar la economía.

La naturaleza del movimiento de precios: дефляция eleva el poder adquisitivo del dinero, pero también hace que la deuda sea relativamente más pesada; La inflación debilita el poder adquisitivo del dinero, pero hace que la gente se precipite a gastarlo.

El impulso económico detrás de ello: дефляция se debe a la disminución de la demanda, sobrecapacidad o choque tecnológico; La inflación se debe a una demanda excesiva, al aumento de los costes de producción o a las publicaciones de políticas de los bancos centrales.

Diferencias fundamentales en la experiencia económica

En este entorno, los consumidores racionales esperarán. ¿Por qué comprar hoy, si mañana será más barato? Una vez que esta psicología se forma, la disposición de toda la sociedad a consumir se desploma. Ante la demanda escasa, las empresas comenzaron a despedir empleados y a reducir costes. El desempleo está aumentando, el consumo se reduce aún más: es una espiral de muerte.

El entorno inflacionario es todo lo contrario: la gente teme la depreciación del dinero y tiene prisa por gastarlo o invertirlo. Esto impulsó la demanda, las empresas ampliaron la producción y la economía pareció “activa”.

La verdad de dos lados de дефляция

Te ves bien

El dinero se ha vuelto valioso: Los mismos 100 yuanes, puedes comprar más cosas el mes que viene que ahora.

El coste de hacer negocios ha disminuido: El coste de las materias primas y la mano de obra de las empresas está disminuyendo, y teóricamente el margen de beneficio debería aumentar.

El ahorro se vuelve atractivo: El dinero se añade automáticamente a la cuenta (poder adquisitivo relativo), y quienes ahorran reciben recompensas psicológicas.

Consecuencias malignas en la realidad

Consumo congelado: ¿De verdad la gente dejará de gastar? Sí. ¿Por qué comprar ahora que las cosas se están abaratando? Esto provocó una fuerte caída en las ventas minoristas.

Agujero negro de deuda: El deudor que pidió prestado 1 millón tiene muy mala suerte. Los precios han caído un 50%, pero el valor nominal de la deuda no ha cambiado. De hecho, debo más. Las deudas injusto de los bancos han aumentado, y la vulnerabilidad del sistema financiero también.

Crisis de desempleo: Los ingresos de la empresa están disminuyendo y no hay forma de estimular las ventas bajando precios (porque los clientes esperan gangas). La única opción es reducir plantilla y despedir empleados. La oleada de desempleo ha hecho crecer las contradicciones sociales.

Programa de Lucha entre el Banco Central y el Gobierno

El arsenal del banco central

Recortes de tipos de interés: Reducir los costes de endeudamiento e inducir a empresas y consumidores a volver a gastar dinero. Pero en aguas profundas, los tipos de interés bajos tienen un efecto limitado: si la gente cree que los precios seguirán bajando, ningún tipo de interés bajo puede cambiar su mentalidad de espera.

Flexibilización cuantitativa: Los bancos centrales inyectan liquidez directamente en el mercado y aumentan la oferta monetaria, con la esperanza de estimular el gasto y la inversión. Esto es importante a nivel psicológico: demuestra que el banco central está resuelto.

Los medios financieros del gobierno

Aumentar el gasto: Inyectar dinero directamente en la economía: inversión en infraestructuras, salarios de los funcionarios, ayuda social. Esto puede generar demanda inmediata y romper la congelación del consumo.

Reducción de impuestos: dejar más efectivo para consumidores y empresas para animarles a gastar o invertir. Este es un estímulo indirecto que tiene un efecto más lento pero puede seguir actuando.

Espiral de Espiral: Lecciones de Japón

Desde los años 90 hasta los 2010, Japón cayó en un lodazal de inflación baja prolongada e incluso de dефляция. Tras el estallido de la burbuja inmobiliaria, la demanda se desplomó. Empresas y consumidores dejaron de gastar al mismo tiempo, y los precios bajaron.

El Banco de Japón y el gobierno han probado todos los trucos: tipos de interés casi cero, flexibilización cuantitativa, inversión masiva del gobierno, pero el crecimiento económico ha sido débil. Esto demuestra una cosa: una vez que se forman las expectativas psicológicas de дефляция, es difícil revertirlas solo por medios políticos.

Resumen: Por qué дефляция da miedo

A corto plazo, дефляция hace que los bienes sean más baratos y valiosos. Pero en el periodo actual, la economía cae en un círculo vicioso de congelación del consumo, empeoramiento de la deuda y aumento del desempleo. Las políticas centrales y gubernamentales, aunque efectivas, requieren una inversión completa de las expectativas psicológicas para derrotar verdaderamente la anticipación a largo plazo, que a menudo requiere tiempo y el impacto de las emergencias.

Para los inversores, lo que realmente deben tener en cuenta no es el дефляция en sí, sino las señales de recesión económica y el riesgo sistémico a la baja de los precios de los activos reflejado por дефляция.