Recientemente, los mercados financieros globales han experimentado un giro que no se puede ignorar: los datos económicos de Japón acaban de establecer un nuevo récord de 30 años.

La tasa de inflación del IPC ha subido al 2.8%, un número que parece común, pero su significado es sorprendente: por primera vez desde 1979, Japón ha logrado superar a Estados Unidos en "inflación" (actualmente en EE. UU. es del 2.7%). ¿Qué significa esto? La era de la deflación de varias décadas ha llegado a su fin, y la "principal fuente de fondos baratos" del mercado financiero global está cerrando sus puertas.

Acciones aún más críticas están por venir. Para hacer frente a la presión del aumento de las tasas de interés en el país, Japón planea vender activos de acciones estadounidenses por un valor de 530 mil millones de dólares. No es un asunto menor: una vez implementado, generará un "drenaje de liquidez" a gran escala, y todos los activos de alto riesgo en el mundo tendrán dificultades para escapar.

¿Qué tan fuerte será esta reacción en cadena? Se puede ver claramente desde varias dimensiones. En primer lugar, el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años ya ha superado el 2%, estableciendo un nuevo máximo desde 1999. Esto significa directamente que el capital que depende del arbitraje en yenes a nivel global debe regresar rápidamente, y activos como el dólar, los bonos del Tesoro estadounidense y las acciones perderán el soporte de los compradores más crucial. En segundo lugar, la orientación de política del Banco de Japón inevitablemente cambiará de "desviarse de la Reserva Federal" a "ajustarse sincronizadamente con la Reserva Federal", y la velocidad de la disminución de la liquidez global podría ser mucho más rápida de lo esperado. Por último, esta presión se propagará rápidamente a lo largo de la cadena de transmisión del mercado: la venta de bonos del Tesoro estadounidense presiona a las acciones estadounidenses, la volatilidad de las acciones estadounidenses provoca una sequía de liquidez en activos de alto riesgo (incluyendo criptomonedas), y la volatilidad aumenta en general.

Los libros de texto de historia nos dicen que cuando una economía que ha estado enviando liquidez barata al mundo durante años comienza a retirar esa liquidez, todas las estrategias de trading que dependen de esta lógica de arbitraje enfrentan una reevaluación. Tanto en los mercados financieros tradicionales como en el ámbito de las criptomonedas, es necesario prestar atención a las siguientes señales: la declaración del Banco de Japón sobre planes de venta específicos, cómo se relacionan los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. con el índice del dólar y si la salida de efectivo de los intercambios se acelera.

Este reordenamiento de capital global desencadenado por Japón apenas ha comenzado, abrocharse el cinturón es mucho más confiable que remediar después.