¿Por qué es tan difícil ganar dinero en este ciclo de Bitcoin?

Al revisar los últimos ciclos de toros y osos, la lógica parece bastante clara: en un mercado bajista, mantener las diez principales monedas de forma prolongada durante unos tres años, y cuando llegue el mercado alcista, se pueden obtener ganancias considerables. Pero la realidad ha sido dura. Siguiendo esta estrategia, hasta ahora básicamente no se ha ganado dinero, y el mercado alcista ya ha llegado a su punto medio.

La clave radica en los cambios a nivel macroeconómico. La expansión de esta ronda de mercado alcista presenta características intermitentes, la verdadera ola intensa fue entre octubre de 2023 y marzo de 2024—cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. aún estaba en 5%, Bitcoin estaba alrededor de 28000 dólares, y la Reserva Federal liberó aproximadamente 1 billón de dólares en liquidez. Esta ola de expansión fue la que inició la fase principal del mercado.

La segunda ola de inyección de liquidez en febrero de 2025 fue la que impulsó el mercado alcista temporal después de abril. Las dos primeras (e incluso puede que tres) rondas de aumento están estrechamente relacionadas con el ritmo de inyección de liquidez.

El problema ha surgido: ¿se seguirá imprimiendo dinero en el futuro?

Desde el punto de vista de las políticas, la respuesta es que sí. Según lo planeado, efectivamente se llevará a cabo una "gran inyección de capital", aunque la escala puede no alcanzar la intensidad de la ronda de 2021, pero el ritmo de la inyección no será demasiado suave. Un indicador a observar es el tipo de cambio del renminbi: cuando se aprecie cerca de 6.6, es posible que la verdadera gran inyección de capital llegue a su fin, y luego se entrará en un nuevo ciclo de aumento de tasas.

Por lo tanto, la razón fundamental por la que este ciclo alcista es difícil de manejar es que la inyección de liquidez no es lo suficientemente agresiva y el ritmo no es lo suficientemente rápido. La buena noticia es que la intensidad de la inyección de liquidez en el futuro se va a incrementar.