El cambio de presidente de La Reserva Federal (FED) y las elecciones de mitad de período a finales de año, estas dos cosas juntas, podrían hacer que la situación económica de Estados Unidos en 2026 sea mucho más complicada de lo que todos piensan. Para el mundo Cripto, esta cadena de reacciones no debe subestimarse.

Primero, echemos un vistazo al "indicador" de la economía: la curva de rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. Desde que se invirtió en agosto de 2022, ya ha pasado más de 700 días, lo que rompe el récord histórico. Lo más preocupante es que la profundidad de la inversión se acerca a los niveles previos a la Gran Depresión de 1929. La ola de ahorros excesivos durante la pandemia había actuado como un "colchón", pero ahora este colchón se está consumiendo rápidamente.

¿Qué dice la historia? El final de la inversión de la curva de rendimiento generalmente presagia mayores riesgos. En 1929, la burbuja de internet de 2000 y la crisis financiera de 2008, todos sin excepción siguieron esta regla. Además, hay una regla llamada "período de aumento ilusorio": después de la recuperación de la curva, el mercado experimentará un breve repunte, pero luego vendrá la caída. Ahora, el comportamiento de las acciones estadounidenses se parece, en cierta medida, a los períodos históricos anteriores.

Al observar de cerca, las señales tampoco son optimistas: la tasa de crecimiento del empleo está desacelerándose, la tasa de morosidad en tarjetas de crédito ha alcanzado un máximo de más de diez años y el número de quiebras de grandes empresas está en aumento. La presión financiera sobre los hogares y las empresas ha aumentado claramente. Según la experiencia histórica, el periodo de alto riesgo de recesión probablemente se sitúe entre finales de 2025 y la primera mitad de 2026.

En 2026 hay dos variables clave a seguir. La primera es que el mandato de Powell termina en mayo, y la orientación política del nuevo presidente afectará directamente la trayectoria de las tasas de interés. La segunda son las elecciones de medio término en noviembre, donde históricamente la "maldición de las elecciones de medio término" a menudo se ha asociado con la volatilidad del mercado de valores. La combinación de estos dos eventos probablemente presentará un patrón de "primero a la baja y luego al alza", y la volatilidad se elevará a niveles bastante altos.

¿Cómo ves que estos riesgos macroeconómicos se transmitan a los activos criptográficos? ¿Hay alguna estrategia de respuesta en esta etapa?