El panorama del mercado de 2025 cuenta una historia desalentadora. Los rendimientos medianos en todos los ámbitos fueron del –75%, lo que significa que el inversor promedio vio más de dos tercios de su cartera borrados. ¿Qué es lo que resulta particularmente sorprendente? Los proyectos de alta FDV experimentaron un colapso aún más pronunciado, alcanzando caídas del –83%. Esta divergencia sugiere que las valoraciones elevadas ofrecieron poca protección durante la recesión; de hecho, pueden haber amplificado las pérdidas. Para aquellos que siguen los ciclos del mercado, estos datos subrayan lo brutal que se volvió la corrección, con la concentración de capital en proyectos de prestigio que no logró proteger a los participantes de la venta masiva más amplia.