Chicos, para ser sinceros, esta reciente ola de mercado ha sido realmente agotadora. Bitcoin ha caído de 126,000 a 89,000, y el índice de miedo ha bajado hasta 23, una posición de pánico extremo. Si se dice que es un colapso, el precio se mantiene firmemente por encima de 80,000 y no quiere caer más; si se dice que es un Whipsaw, esta caída realmente golpea el corazón.

Ambos lados, tanto los alcistas como los bajistas, tienen argumentos muy sólidos. Los argumentos de los bajistas son muy contundentes: el Banco de Japón ha aumentado las tasas de interés en la mayor medida en casi 30 años, la liquidez global está siendo drenada y el apalancamiento se está liquidando gradualmente, ¿hasta dónde pueden llegar los precios? Por otro lado, los alcistas tampoco están sin confianza: la Reserva Federal ya ha detenido el endurecimiento y ha comenzado a inyectar liquidez, instituciones tradicionales como Vanguard están entrando sigilosamente en el mercado, y en el mercado de opciones hay un montón de personas apostando a que Bitcoin rebotará por encima de 100,000.

El mercado actual parece estar siendo desgarrado repetidamente por dos fuerzas primordiales, pero los datos en cadena revelan una señal interesante: los nuevos compradores que han entrado en el mercado en los últimos 1-3 meses han conseguido un costo de adquisición que es más barato que el de los viejos jugadores que han estado en el mercado desde hace 3-6 meses. Esta situación ha ocurrido históricamente solo 9 veces, lo que es extremadamente raro. ¿Qué significa esto? Los activos se están trasladando silenciosamente de aquellos que están dominados por el pánico y atrapados en altos precios, hacia nuevas fuerzas que son más pacientes y tienen costos más bajos. Al mismo tiempo, las posiciones de apalancamiento en el mercado de derivados están disminuyendo activamente, y los contratos no resueltos continúan disminuyendo; esto parece más una "desintoxicación saludable" que un "colapso repentino".

Pero aquí hay un punto incómodo: tanto los alcistas como los bajistas están atrapados en la misma trampa de riesgo enorme. Tus ganancias, tu mentalidad, están completamente atadas a un juego macroeconómico que no puedes controlar en absoluto. Sin importar de qué lado te pongas, solo estás "apostando por la dirección", y no realmente tomando decisiones.