Venta en Corto en Criptomonedas: Cómo Ganar con Caídas de Precio

¿Por qué los traders apuestan a que se desplomará?

En el mercado de criptomonedas, ganar dinero no significa solo comprar y esperar a que el precio suba. Existe una estrategia conocida como venta en corto (short selling o shorting) que permite a los operadores capitalizar precisamente lo opuesto: cuando los precios caen.

La lógica es simple: pides prestado un activo, lo vendes al precio actual y lo recompras después a un valor inferior, embolsando la diferencia. Parece fácil en teoría, pero en la práctica implica riesgos significativos, costos ocultos y posibilidades de enormes pérdidas.

Los Mecanismos del Short: Paso a Paso

Para operar una posición corta, necesitas tres elementos: la disposición a prestar fondos, garantías para cubrir el riesgo y un corredor que ofrezca esta funcionalidad.

Colateral y Márgenes

Toda operación de shorting exige que deposites un margen inicial como garantía. En los mercados tradicionales, esto generalmente representa el 50% del valor vendido. En las casas de cambio de criptomonedas, los requisitos varían bastante. Con un apalancamiento de 5x, por ejemplo, solo necesitas $200 en colateral para una posición de $1.000.

Además, existe el margen de mantenimiento: un nivel mínimo que su cuenta debe mantener para cubrir posibles pérdidas. Si se viola este límite, recibirás una llamada de margen, siendo obligado a depositar más fondos o tener tus posiciones liquidadas automáticamente.

El Ciclo Completo

Pides prestado 1 Bitcoin al precio de $100,000 y lo vendes inmediatamente. Ahora estás en una posición short, pagando intereses por el préstamo. Si el precio cae a $95,000, recompras ese 1 BTC, se lo devuelves al acreedor y ganas $5,000 ( descontados los intereses y tasas de operación ).

El problema surge si el mercado se desploma contra ti: si el precio sube a $105,000, recomprar resultará en una pérdida de $5,000, más los costos del préstamo.

Dos Escenarios Prácticos de Venta en Corto

Ejemplo con Criptomonedas

Un trader identifica una moneda que se negocia a $50 y prevé desplomarse. Toma prestadas 100 unidades, vendiéndolas por $5,000. Cuando el precio cae a $40, recompra por $4,000 y devuelve al acreedor, ganando $1,000 (menos tasas). Si el precio sube a $60, la pérdida será de $1,000 más los costos operativos.

Comportamiento Histórico

Durante eventos como el desplome de GameStop en 2021, los vendedores a descubierto fueron “atrapados” cuando los inversores minoristas elevaron los precios artificialmente. Esto ilustra el riesgo conocido como short squeeze: puedes quedarte atrapado en una posición perdedora cuando el mercado se mueve drásticamente en contra de tus expectativas.

¿Por Qué Hacer Short Selling?

Protección de Portafolio

Si posees criptomonedas y temes un desplomarse inminente, puedes abrir una posición short en un activo similar como forma de hedging. Esto neutraliza parte del riesgo mientras mantienes tus participaciones.

Especulación Pura

Muchos traders utilizan el shorting simplemente para lucrar con la desplomarse de precios, sin posiciones compradas para proteger. Es una apuesta direccional bajista (pessimista).

Contribución para la Eficiencia

Los defensores argumentan que los vendedores en corto ayudan a revelar activos sobrevalorados o fraudulentos, mejorando el descubrimiento de precios en el mercado.

Los Peligros de la Venta Corta

Pérdida Potencial Ilimitada

Mientras una posición larga (long) limita las pérdidas al valor inicial invertido, una posición corta puede generar pérdidas infinitas. Si un activo nunca deja de subir, tus pérdidas crecen indefinidamente. Muchos traders profesionales han quebrado por subestimar este riesgo.

Costos Recurrentes

Las tasas de préstamo varían según la demanda. Los activos populares se vuelven caros de prestar. También puede verse obligado a pagar dividendos o equivalentes en ciertos mercados.

Liquidación Forzada

Si su nivel de margen cae por debajo del mínimo permitido, el bróker liquidará automáticamente sus posiciones. Esto ocurre con frecuencia en el peor momento posible, bloqueando pérdidas.

Riesgos Regulatorios

Los órganos reguladores pueden imponer restricciones o prohibiciones temporales durante crisis, obligando a los vendedores en corto a cerrar posiciones a precios desfavorables.

Venta en Corto Cubierta vs Venta en Corto Desnuda

Existen dos modalidades principales. En la venta en corto cubierta, realmente pides prestado el activo antes de vender: es la práctica estándar. En la venta en corto desnuda, vendes antes de recibir el préstamo, aumentando drásticamente el riesgo de manipulación e inestabilidad. La mayoría de las jurisdicciones restringen o prohíben la venta en corto desnuda.

Cuestiones Éticas y Regulación

La venta en corto sigue siendo controvertida. Los críticos señalan que puede amplificar desplomes de mercado y perjudicar injustamente a las empresas y a sus empleados. Durante la crisis de 2008, muchos países implementaron prohibiciones temporales.

Los defensores argumentan que la práctica aumenta la transparencia al exponer fraudes y sobrevaloraciones. Los reguladores buscan equilibrar estos intereses a través de reglas como la uptick rule ( que limita el shorting en mercados en desplome) y requisitos de divulgación para grandes posiciones.

Conclusión: Venta en Corto en el Mundo Cripto

La venta en corto sigue siendo una estrategia fundamental en todos los mercados, incluidas las criptomonedas. Ya sea para especulación agresiva o protección defensiva de la cartera, su importancia es innegable.

Sin embargo, los operadores deben ser plenamente conscientes: las pérdidas pueden ser devastadoras, los costos son reales y constantes, y los eventos de short squeeze pueden aparecer sin previo aviso. Una gestión rigurosa del riesgo y una comprensión profunda de los mecanismos son esenciales antes de cualquier operación.

El cortocircuito no es para principiantes. Es una herramienta poderosa que exige disciplina, conocimiento del mercado y una planificación cuidadosa.